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实盘冠军+30年老期货+期权高手:2018下半年农产品投资机会解读

  圆桌主题:2018年下半年农产品出资机遇与危险

  深圳市瑞克出资办理有限公司董事长 王向洋

  深圳前海盛世喜鹊财物办理有限公司总裁 周俊

  深圳市前海君盛创富财物办理有限公司总经理 杜军

  蓝海密剑归纳评级冠军 黄润华

  深圳市前海福桥本钱办理有限公司总经理 周如祥


 

  以下是文字实录(有删减):

  主持人:其时商场关于苹果减产预期现已达成一致,主力合约涨到9000关口多头阵营现已产生不坚定,王向洋总您关于苹果后市的行情有什么观念?

  王向洋:苹果是一个新上市的种类,许多人对它的买卖规则和性情都不太清楚。我觉得苹果上市的状况,跟当年鸡蛋上市的状况十分像,都是上市之后根本面发生了巨大的变化。当年鸡蛋从3800最高涨到9月份的5500,涨幅也到达100%多。其时是由于禽流感杀鸡状况十分严峻,新量补不上来,而9月是前史上牛市行情,所以许多人能看到9月应该有很大的涨幅。实际上苹果也是相同,它的买卖规则也是限仓,也是新产品上市,咱们都有一个逐渐知道的进程。咱们长时刻做期货的都知道,假设你建立一个种类是牛市,后边的工作其实很简略,你只需求寻找每一次调整,在多头市里,每次调整都是一次宝贵的进场机遇。

  许多人都还不清楚一个问题,契合交割规范的究竟是哪一种苹果?咱们应该细心研讨一下买卖所的交割准则,它对许多方面有严厉的规范,普通的苹果是交割不上来的,商场上的一等果才能够交割。5月山东的苹果没有一项能够交割,山东的苹果其实大部分都是合格的,可是山东的交割商觉得,假如价格没有涨到11000、12000,他们是没有交割愿望的,也就是说价格没有涨到一等果能够卖的程度,商场轻视了这个状况。

  当然在买卖商场上咱们看到,由于这一波行情来得比较俄然,直接一个月之内涨了2000-3000点,涨幅现已50%了。现在从高点现已调整了将近1000点,我以为这是第一步行情的预兆,商场通过盘整之后,未来的行情必定是在现货的带动下而上涨的,所以我觉得减产的苹果还没有体现出来,10月份新果上市之后,才会真实体现商场上缺货的状况。从远期的状况下,已然减产是断定的,那就掌握机遇在调整的时分建好仓,可是仓位必定要操控,所以我觉得未来价格的最高点是在1905,甚至1907。

  主持人:接下来问一下黄润华先生,苹果受灾后您实地走访了主产区15个县,根据您看到的状况,您预估本年苹果全体的减产起伏大约是多少?

  黄润华:全国苹果产值最大的20个县中,陕西有8个县我全都去了,山东有5个县悉数去了,河南有2个县也悉数去了。这15个县的状况,我在4月27日就跟朋友们说了,全国减产50%,那时分我估量信任的人很少,可是现在这个观念,至少得到了我国苹果网李总的认可,他说我国苹果的产值减30%,最近如同进步到35%,可是我国优果的产值至少减50%以上。在座的出资者假如去做调研,我主张咱们能够问一下农民,从前许多边花包含树顶上的花结的果子是不要的,可是本年由于没有多少果子了,农民也套袋了,那些果子长到70果就差不多了,长不了80果。关于苹果未来的行情,五十年一遇的灾情就有百年一遇的行情,珍惜手中的金苹果。

  主持人:周如祥总有三十年的期货出资经历,下面请周总给咱们共享一下您的出资经历以及对农产品商场的观念。

  周如祥:我做期货时刻比较长,关于期货的理解,出资者要想成功,首要出资理念有必要正确,这是一个必要条件。我想咱们必定要认清职业,但凡皆有对价,期货有它的优势,但成功机遇是万分之一,甚至十万分之一。我从1988年进入期货商场,我看到过许多做期货的人进入绝境,所以你必定要预备吃很大的苦,用很大的对价来做期货,不要把这个工作看得太简略,以为坐在办公室就能够,没那么简略的。为什么傅海棠能赚到钱,是有必定的特质,包含特定的时刻、特定的前史条件,特定的性情。做期货说究竟是做人,第一个需求讲真话,不讲真话是做不了期货的。第二个要仁慈,黑心是做不了期货的,肯定要完蛋。第三个要吃他人不能吃的苦。

  农产品里边是最出期货奇才的,包含葛卫东、叶大户、傅海棠都是农产品上赚了大钱。农产品的束缚性要素就是供给,供给主要是看气候,猜测气候难度太大了,农产品更多是要下苦功研讨根本面,根本面掌握住了,然后拥有足够的经历,你才有制胜的可能。我觉得做期货最大的身手不是捉住行情,最重要的才能是危机的处理才能,活下来就有机遇。

  主持人:谢谢周如祥长辈的精彩共享,除了这些买卖结构之外,咱们还想讨教一下您以为哪些种类存在好的出资机遇?

  周如祥:咱们长时刻做对冲,它的逻辑准则是钟摆,假如没有力气肯定是笔直的,力气来了会摇摆。咱们的准则就是价格不行猜测,可是歪曲肯定会校对。

  我觉得原油商场机遇仍是许多,欧佩克和俄罗斯联合减产,使得原油从20多美金回到50美金,现在到了70、80美金,原油变成了一个下有底,上有顶的商场。价格低于50美金,欧佩克和俄罗斯会联合起来操控油价,再加上前几年的贱价形成了原油出资不行,所以原油产值不会添加很快。所谓有顶,假如价格真的很高了,欧佩克减产会放松,至少有300万桶的日产值能够放出来。另外,咱们觉得现在美国出口油,其实它仍是一个进口国,由于美国原油耗费每天2000万桶,我国是1200万桶,日本是380万桶,印度大约150万桶,全世界每天大约1亿桶。美国现在只能产1070万桶/日,下一年到1150万桶/日,进口量每天800-1000万桶。我国现在原油进口占比67%,也就是说有800万桶日进口量,所以中美两国不会需求油价高涨。国内现在也上了原油种类,国内原油是跟布伦特原油走的,现在美国的WTI原油和布伦特原油差价到达了五年来的高点,两市的价差到达11美金,这个也是很少见的,两市正常的差价应该是在4-5美金左右。

  关于农产品方面,咱们假如有爱好的话,能够重视一下咖啡,现在差不多相当于15年从前的价格。咖啡是一个安稳的消费量,特别是我国的咖啡商场,我国的年轻人不太倾向于喝茶,渐渐的会倾向于喝咖啡,所以咖啡在未来2-3年可能会有几倍的行情,由于咖啡一旦呈现天灾,从前从50美金一年时刻涨到过350美金,现在的价格处于15年以来的最贱价。

  主持人:接下来请杜军总给咱们共享一下,您关于后边农产品的出资机遇有什么样的间观念?

  杜军:首要我讲一下微观,虚拟经济的经济周期相对实体经济的周期是滞后的,我国现在整个实体经济会渐渐往下走,可是实体经济下降并不代表虚拟经济就欠好。现在的商场体现中,原油是产品之王,原油的上涨必定影响到一切职业,会很大程度拉动通货膨胀,只需通货膨胀许多产品都会上涨。农产品其时必定是处在肯定价格的低位,农产品最大的特色是看供求,需求是安稳的,供给决议了农产品的特色。

  农产品不同于工业品,一旦产生了行情,你就不要动。今日的主题是买卖布景下的农产品出资机遇,买卖战可能形成价格往下走一点,形成一个波段,可是肯定不行能改动一个农产品的根本面。我觉得细分一下,不同的种类必定要用不同的战略,不但要找到趋势,还要找准点位,比方油脂类,不主张立刻去做多。总体上农产品不主张去做空,有些种类存在往下探的可能,可是尽量做多。

  从具体种类来看,苹果8000多的价格即便没有天灾都是偏低的,那为什么不买?大部分出资者过错在哪里?总是在以静态的前史去看待动态的未来。苹果从6000块涨到8000块,究竟高不高?价格位置并不是由前史到现在的涨幅来决议,而是自身根本面的价值来决议。接下来我觉得对立杰出的就是棉花,棉花彻底就是“地主家余粮不足了”,短期国家方针操控形成了一个趋势上涨中的动摇,可是我以为不会太跌到哪里去,跌落就是最好的买入机遇,苹果也是相同,我以为仍是有机遇。

  主持人:周俊总是期权方面的专家,在其时这样一个商场环境下,您以为参与豆粕期权或许白糖期权,有没有比较好的战略?

  周俊:期权这个东西咱们一听感觉比较陌生,或许比较难。其实一点不难,我觉得期权只需花5分钟了解一下就能学会。可是期权的成功概率会低于期货,期权的节点选择要更慎重。期权难度在于标的物行情和进入的节点,这是期权的中心要害,而非研讨期权的技能。

  关于当下的买卖机遇,我以为现在就是买国内豆粕期权最佳的时刻。咱们看到国内豆粕也好,美国大豆、美国玉米也好,由于这次买卖战节奏现已打乱了,假如没有买卖战,今日豆粕价格应该在3100-3200。咱们今日评论的是买卖战,6月15日是要害节点,现在国内的场内期权,豆粕限仓现已放开到1万手了,简直能够考虑没有限仓。现在能够看到动摇率现已十分低,价格十分廉价, 1809到期为8月7日,时刻也只要2个月不到,意味着现在的期权假如买个虚值,时刻价值很短,价格很廉价,现在3100行权价的期权大约40元一手。我为什么说现在是最佳节点?由于现在买期货,假如美国不发生气候问题,不发生买卖战,国内的豆粕也就在这个位置,可能还要往跌落一点,跌的起伏可能会接近2800,也就是假如这个节点做期货,可能要亏差不多100块,可是做期权只亏40块钱,所以我会使用期权。假如买卖战美国缓和了,那我端午节往后19号立马了断,只要一个星期的时刻价值,亏不了多少钱。

  我弥补一点,期权价格有时分未必廉价,期权价格有时分很贵,就像年前买卖战的问题,隐含动摇率立立刻升之后价格涨到400块钱一手,那时分肯定不能用期权做,所以期权要害在于什么点位去使用它,性价比高的时分才用它。大部分时刻仍是用期货的,这两个东西需求结合。

  主持人:最后请五位专家,用一两句话来总结一下,在中美买卖战这样一个布景下,关于农产品商场有没有引荐的种类机遇?

  王向洋:对我来讲,假如我发现有一个确认的种类,其他的就不做了,本年的话,我就把苹果做好就行了。

  黄润华:我现在只要苹果的多单,上一个买卖日(6.8)我一手都没有砍。

  周如祥:买卖战加税,一切政府征的税收,最后都是由消费者买单的,所以买卖战会进步某一个种类的含税价,可是肯定不会改动它的供给和需求,我以为没有太大影响。

  杜军:农产品掌握住供给端,至于买卖战及中心可能呈现的包含钱银活动性问题,他仅仅行情中的波段,并不影响全体趋势,该怎么走还会怎么走。

  周俊:假如只选一个种类,我会选菜油,菜油现在这个节点,相当于在二、三月份的棉花,它有一个根底,原油价格上涨,国储没有多少货,进入下半年之后消费又是旺季。可是时刻有可能要比及8月后。

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