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铁矿石期货国际化一周倒计时: 大商所5月迎客 优化全球定价体

本报记者 靳颖姝 北京报导
本报记者 靳颖姝 北京报导

  导读

  铁矿石期货对外开放将供给世界交易新的定价形式,世界矿山等工业客户已考虑经过参加我国期货交易、构成更有代表性的期货价格以辅导定价。

  5月4日,大商所的铁矿石期货将引进外资交易者。包含摩根大通、标普全球普氏等在内的世界组织,乃至淡水河谷这样的铁矿巨头,都对此事表明高度重视。正如标普全球普氏在采访中说的那样:“我国铁矿石期货的世界化是一个令人兴奋的里程碑事件。”

  5月迎客

  一周之后,大连产品交易所(简称“大商所”)的铁矿石期货将于5月4日正式引进境外交易者。这是我国继3月底推出以人民币结算的原油期货后,第二个迈出世界化步伐的期货种类。

  本年2月2日,证监会发布告诉,正式同意铁矿石期货作为境内特定种类,答应引进境外交易者。3月27日,大商所发布了铁矿石期货引进境外交易者相关规矩。

  我国作为全球最大的钢铁出产国,多年来也一向是全球铁矿石的第一大消费国和进口国。2017年我国进口铁矿石达10.75亿吨,占全球海运铁矿交易量的75%以上。虽然国内铁矿石期货自2013年就在大商所上市,但我国在铁矿石交易方面一向缺少与消费位置相匹配的影响力。

  和原油、金属等世界大宗产品市场不同,现在铁矿石交易尚未构成全球公信力的铁矿石价格基准。在现在的铁矿石定价体系中,普氏指数较有影响力。但自普氏指数2008年进入铁矿石市场以来,这一指数在定价进程中表现出来的询价样本小、定价进程不通明、价格“涨得快跌得慢”等问题一向备受国内钢企诟病。

  湖南华菱钢铁(000932,股吧)集团董事长曹志强在本年全国两会上就提交了一份优化铁矿石交易定价机制的计划,“普氏指数编制办法存在漏洞,样本较少、代表性不强,导致其价格走势与真实的市场发生偏离,出现快涨慢跌的特色,为职业带来诸多负面影响,不利于世界交易顺利展开。”

  5月即将对境外交易者开放的大商所铁矿石期货平台,将有望改变这一局面。

  大商所总经理王凤海3月底在承受媒体采访时指出:“自2013年上市以来,国内铁矿石期货市场规划稳步提升、工业客户积极参加,至今不但铁矿石期货世界化的条件已经老练,且我国铁矿石期货具备了成为全球铁矿石交易定价基准的优势条件。”

  据大商所数据,2017年,大商所铁矿石期货单边成交量3.29亿手,已成为全球成交规划最大的铁矿石衍生品市场;上一年大商所铁矿石期货法人客户日均持仓占比达37%,参加工业客户近千家,国内前10大钢铁企业中有7家参加交易,产能占全国钢铁总产能的35%。

  国内某大型钢企市场部负责人24日下午向21世纪经济报导记者指出,大商所铁矿石期货经过多年展开,已拥有足够大的规划和足够多的参加者,“现在推动世界化是水到渠成的工作”。对于钢企而言,铁矿石期货市场进一步对外开放,有利于其发现价格的功能更好发挥,钢企就能够更好的运用这个平台做套期保值、分散风险。

  据记者了解,截至现在,国内铁矿石期货世界化的相关配套政策、办法相继发布。在技能体系方面,交易所端技能体系已全面支撑世界化业务,3月底期货公司会员和存管银行完结悉数换汇体系升级,相关体系平台经过了两轮全市场联合测验,测验进程顺利、业务验证无误。

  开户方面,自3月27日世界化业务规矩发布起,截至4月20日,经过铁矿石期货交易者恰当性测验超越1200次,已有15家境外经纪组织在大商所完结备案。此前,交易所还发布了10家外币存管银行。“现在是万事俱备,只待5月春风。” 王凤海说。

  矿业巨头跃跃欲试

  3月27日,大商所发布了铁矿石期货引进境外交易者相关的10余部规矩。其间,最大的亮点,就是以人民币计价结算,境外交易者经过境内期货会员和境外经纪组织转委托的两种方式参加,境外资金运用参照特定种类方式办理,经过保税交割制度处理境外交易者实物交割问题。

  4月16日,大商所发布告诉,明确了铁矿石期货引进境外交易者业务的施行时间、交易合约、外汇资金作为保证金币种类别、基准价和折算方式以及保税交割相关规矩的施行时间等事项。

  根据告诉,已经过交易者恰当性审核并完结开户的境外交易者,自北京时间2018年5月4日9时起可参加大商所铁矿石期货交易。铁矿石期货5月3日晚正常进行夜盘交易,5月4日日盘第一小节开始时无集合竞价。合约方面,境外交易者能够参加铁矿石期货1809、1810、1811、1812及以后挂牌的合约。

  国内铁矿石期货引进境外交易者的消息,引起了境外工业客户及世界金融组织的高度重视。

  摩根大通期货有限公司首席执行官魏红斌24日下午向21世纪经济报导记者表明,当大商所于5月4日引进外资交易者的消息传出后,境外交易商和金融组织都高度重视。组织集中重视的焦点有三个领域,包含外汇资金跨境付出、保税交割及结算等问题。

  “正如我们看到的,我国期货市场的世界化步伐正在加快。我们相信,未来对外资交易者开放的期货会扩展到原油、铁矿石之外的更多种类。”魏红斌表明。

  嘉吉全球铁矿石业务负责人Paul Ruston也对21世纪经济报导记者表明:“大部分世界矿山、交易商企业都十分欢迎铁矿石期货世界化,也会逐渐参加开放后的铁矿石期货市场,运用期货东西辅导和服务现货交易。同时,铁矿石期货对外开放将供给世界交易新的定价形式,世界矿山等工业客户已考虑经过参加我国期货交易、构成更有代表性的期货价格以辅导定价。”

  一家玻利维亚矿山旗下的交易公司负责人近日也在采访中表明,公司现有铁矿石种类符合大商所的交割品质量标准,未来将积极参加大商所铁矿石期货交易,并希望成为大商所境外铁矿石交割库房,进一步拓宽我国市场。

  而世界矿业巨头们也正显示出积极的态度。由于铁矿石职业出产高度集中,必和必拓、力拓、淡水河谷和FMG四大矿业巨头,操控着超越70%的海运铁矿石市场。

  全球最大铁矿石出产商淡水河谷(VALE)CEO时华泽本年3月底在京承受21世纪经济报导记者专访时曾表明:“我国期货市场的进一步世界化、对市场的开放,我们认为这对市场是有正面积极的影响。” 淡水河谷24日还向21世纪经济报导记者回复邮件强调,该公司支撑一切有利于我国钢铁职业展开及有利于定价机制通明化、使其能照实反映市场需求的举措。

  境外组织重视交割规矩

  据大商所方面泄漏,在铁矿石期货世界化初期,保税交割业务只在大连港(601880,股吧)展开,未来会逐渐扩大到其他港口。

  为消除境外交易者作为买方参加交割时可能接到完税仓单的疑虑,大商所还在此次计划规矩中设置了“仓单置换”立异服务。具体来说,经过仓单服务商注册保税仓单,与境内交割卖方的完税仓单置换,其实质是两笔仓单转让,即境内交割卖方将完税仓单转让给仓单服务商,仓单服务商将保税仓单转让给境内卖方。交割卖方持置换后的保税仓单,配对交割给境外买方,以处理境外买方接到完税仓单不好处理的问题。

  在外汇资金的运用方面,境外交易者能够运用外汇资金作为保证金,现在可用于保证金的外汇币种为美元。外汇核算方面,以我国外汇交易中心发布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价,并按一定的折扣率进行折算。考虑到汇率波动风险,大商所规定折扣率为0.95。

  王凤海在采访中总结铁矿石期货世界化的含义时称,我国铁矿石进口量大,对外依存度高。经过引进境外交易者,尤其是世界矿山等工业客户,有助于完善我国铁矿石期货交易者结构,使铁矿石期货价格真正成为全球参加者共同交易发生的、具有世界影响力的价格,更准确反映宏观经济和全球铁矿石交易的供需变化,为铁矿石世界交易采纳大宗产品通用的基差交易形式供给揭露、通明和完善的定价基准。

  “现在,全球十大铁矿石交易商均经过在我国注册的公司参加铁矿石期货交易。世界化落地后,相信境外交易商将更加积极的参加我国铁矿石期货交易。”王凤海称。

  标普全球普氏方面24日对21世纪经济报导的采访回应称:“我国铁矿石期货的世界化是一个令人兴奋的里程碑事件。与境外其他衍生品以及主导现货定价的普氏指数不同,我国铁矿石期货已经具备较好的流动性,而世界化业务的展开又使得世界组织和公司能够更容易地参加其间。”

 

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