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美豆单产大概率下调 提振市场看多氛围

  最近,海外流行病的蔓延和美国大选引起了人们的广泛关注,这导致了早期大豆市场的短期调整。但是,随着选举结果的实施,国际大豆避险情绪也将降温,市场焦点将转向美国豆类供需基本面。对短期大豆生产的担忧支撑了外围市场美豆价格再次推高至新高。目前,他和斯通克斯已经做出以下决定:调整美国大豆单产和产量预测的调整,并调整将于11月10日发布的美国农业报告的大致比率。

  由于天气原因,新豆上市也将推迟,这将有助于延长美国大豆出口时间窗口,而巴西自身的挤压也需要增加对美国豆的进口需求。中国继续执行购买美国大豆以及整个美国大豆的第一阶段协议。但是,值得注意的是,尽管在拉尼娜,阿根廷大豆减产的可能性高于巴西,但应注意投机的影响和后期的实际偏差。就国内豆粕市场而言,随着中国对美国大豆采购量的增加,港口大豆库存的周比增加了4.94%。国内大豆粉基差继续被充足的大豆供应抑制。但是,成本上涨将增强市场信心,也将提振国内豆粕市场的价格中心。

  期货投资期货 豆粕市场价格将维持高位震荡格局,并关注美国大选结果,11月美国农业部供需报告,美国大豆产量和出口调整以及南美天气等因素。连粕2105合约短期强劲震荡,短期支撑3000元/吨,维持回调参与反弹思路,如果南美后期没有持续的有利降雨,建议继续在早期阶段保持合同。在期权方面,我们可以考虑购买看涨期权或出售广泛的跨行策略。

  1.美国豆单产的大概比率已降低,这提振了市场的看涨气氛

  美国农业部11月的供需报告将于11月10日发布。目前,他和斯通克斯已做出调整,以降低美国大豆单产和产量预测Markit最近将美国大豆单产降低了1.1 PU /英亩,至50.8 PU /英亩。英亩,单产下降了1.11亿PU /英亩,至41.83亿Pu; stonex将上月的美国大豆单产预期从上月的52.4 PU /英亩下调至52.1 PU /英亩,美国大豆单产估计为42.91亿斤。因此,预计美国农业部11月份的供需报告将朝着同一个方向调整。产量估计为51.9 PU /英亩,产量估计为42.68亿斤。降低美豆单产的强烈预期将增强市场信心,并支持美豆的市场价格在短期内继续上涨。

  2.巴西新豆的收获将被推迟,美国豆的出口需求将强劲

  南美大豆价格上涨和折让的价格多年来一直处于较高水平,反映了当前南美大豆供应紧张的状况。十月份,巴西的大豆出口量下降至249万吨(去年为508万吨)。巴西的老豆几乎已经精疲力尽,这已成为事实。新豆的长期预售速度创下了纪录。巴西的大豆供应处于绿色和黄色时期,大豆压榨机尚未在年底之前完成采购任务。近年来,美国已向巴西运送了38000吨。

  受今年干旱天气的影响,巴西农民的播种进度已大大推迟,这也将增加美洲豆的出口时间窗口。此外,中国继续执行购买美豆的第一阶段协议。从长远来看,第四季度对美洲豆的强劲需求将提振美洲豆的市场价格。根据美国官方出口数据,今年9月美国大豆出口达到778万吨的历史新高,因为对中国的出口达到507万吨的历史新高,占美国总出口的65%。

  最近几周,中国对美国大豆的购买速度有所放缓。随着美国大选临近,市场的谨慎观望情绪有所增加。据美国农业周刊报道,截至10月29日,当美国豆类出口检验降至4周低点210万吨时,中国的检验水平低于前一周,美国装运了1440652吨大豆运往中国。前一周,美国向中国出口了2021055吨大豆。

  美国对中国出口的大豆检验数量占该周出口检验总量的69.2%,上周为75.9%,两周前为80.2%。目前,美国的选举结果仍不确定。虽然两位候选人都对中国,无论谁当选略有不同的态度,中国将继续实施在短期内的第一阶段贸易协定的采购内容。对豆类市场的总体直接影响不会太大,主要是通过美元汇率和市场情绪的波动。   3、拉尼娜现象已经形成天气炒作尚存空间

  10月29日,世界气象组织发布了全球季节性气候更新的新版本,这表明拉尼纳现象已经形成。预计今年的拉尼纳现象的强度将为中到强,并将持续到明年,影响世界许多地区的温度,降水和暴风雨模式。如果这种情况持续下去,可能会影响南美的大豆单产,如果拉尼娜现象持续到2021年4月,也可能会影响美国的大豆播种工作。

  目前,巴西大豆种植的增长率为195,高于市场预期。目前总播种率为42%,五年平均值为44%。尽管近年来降雨有所改善,但土壤环境并未得到很大改善,大豆生长压力并未得到完全缓解。中期预测显示,干旱天气是巴西大豆的主要产区,但零星的降雨主要集中在周末的北部,但连续间歇阵雨有利于巴西大豆作物的播种和种子萌发,但更多南部需要降雨。

  因此,需要持续关注后期天气水平的影响,而阿根廷的新大豆种植将于11月启动。如果干旱天气持续到12月甚至明年年初,它将对阿根廷的大豆产量产生重大负面影响。一旦国际市场大豆市场进入市场,大豆产量将显着下降。豆粕需求仍然强劲,CBOT大豆价格仍是进一步上涨的动力。

  4.短期大豆和豆粕供应充足,限制了基差趋势

  随着中国对美国大豆采购量的增加,港口大豆库存量不断增加,每周比例增加了4.94%。而且国内的石油厂迫切将继续保持高水平。短期来看,豆粕供应比较充足,将继续限制国内豆粕基差的趋势。但是,进口成本的支撑减弱了国内豆粕市场本身的供应压力,短期价格中心继续上升。截至10月30日,中国主要沿海地区主要油厂的豆粕总库存为855100吨,减少6.64万吨,比上周的9215万吨减少7.21%,比上周增加77.70%去年同期为4812,000吨。未来两周,压榨机的产量将恢复到210万吨以上,预计下周豆粕库存将下降或放缓。

  5.预期长期饲料终端需求增长缓慢

  在生猪市场产能恢复过程中,短期生猪价格疲软和卖盘减少的情绪增强。养殖户压力塔的增加有利于对生猪材料的需求增加。但是,随着生产能力的逐步积累,临近春节的南方腊肉集中生产已临近,生猪上市将更加集中。因此,预计四个季节对膳食的需求将增加,但是增长率有限。家禽育种能力消除过程仍然缓慢,鸡蛋育种损益平衡,第四季度库存趋于小幅下降,肉禽类亏损,上市积极,总体需求旺盛对家禽来说是稳定的,预期略有减弱。水产品进入淡季,对食品市场的需求有限。

  总体而言,第四季度对豆粕的需求将继续增加,但需要注意的是,第三季度豆粕价格的上涨将促进下游豆粕采摘量的增加,或部分豆粕的透支。第四季度需求。预计第四季度对饲料粉的需求将比前一阶段稍慢,但总体水平将继续保持较高水平。从长远来看,随着生猪市场容量的恢复和家禽育种的高容量,总体增长判断得以维持。

  6.综合分析及操作建议

  综上所述,国内豆粕市场供需关系良好,短期市场仍以大豆主产国的供求关系为主。南美大豆供应是短期的,而美洲豆的收成也接近尾声。如果美国11月的农业报告减少美国大豆单产的数据,它将继续增强市场信心。后期中国将在多长时间内执行南美大豆产量前景协议,将对大豆市场价格产生影响。潜在的关键因素是,如果南美大豆没有大面积的有利降雨播种阶段,豆粕期货市场仍将有上涨的潜力。

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