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供应压力仍待释放 鸡蛋二季度弱势难改

  第一季度,节日结束后鸡蛋市场的预期价格下跌。市场交易的重点转向了疫情和现货产销的影响。活禽禁运政策迫使老鸡被动地推迟了淘选。道路运输受阻,放养并切断了鸡苗。此外,养殖利润急剧下降,原料供应不足,促使大量的养殖户换羽,对食品和饮料的需求直线下降。企业恢复工作,学校接连推迟。在需求减弱和悲观预期的格局下,第二季度鸡蛋市场价格仍然承压。预计3月份家禽价格的回升将刺激平移鸡的数量,但鸡蛋冷藏库的库存仍然很大,工厂恢复有序工作,餐饮业和学校的消费很少,预计鸡蛋市场将主要受到冲击;在4月和5月,我们将进入去生产过程,改用旧鸡并开始生产,一批旧鸡在等待淘淘时,同样的消费量将会增加,而整个产能淘汰过程将抑制价格上涨。最低点,而早期的补货将在6月之后的市场中反映出来。 6月,将有产能释放和端午节库存的需求,价格有望上涨。无论这种增长能否持续,仍然有必要看到有效的流行病控制和不断改善的物流支持。预计第二季度整体鸡蛋现货市场价格将维持在2.5-3.5范围内。

  期货喊单从鸡蛋期货市场的角度来看,近三个月合约03和04的价格走势受现货市场的影响很大。 05合约方面的库存释放与需求增加之间存在博弈,价格波动范围为3000-3500,主要受高空头空头操作,轻仓参与5-9反向对冲。随着价格重心的上升,07、08和09号合约的价格趋势比最近几个月更强。它可以等待低位的调整以安排长期多个订单,并且较大的趋势线情绪将继续季节性波动。

  风险点:提前淘汰的育种企业数量增加,对流行病恶化的需求恢复程度低于预期。

  第一部分2020年1月至2020年3月的市场回顾

  1,现货市场回顾

  从2019年1月至2019年3月,中国主要鸡蛋产区的平均价格下降然后波动。从一月到二月,现货市场的价格在春节前的库存准备结束和节后消费的早期阶段普遍平稳下跌。今年的重大公共卫生突发事件影响了鸡蛋育种产业链的发展,从生产,消费到贸易结束均受到影响。春节前某些地区对活禽的禁令导致了对旧鸡的淘选被被动推迟。节后,交通不便影响了鸡蛋库存的积累。此外,由于饲料供应不足而导致的育种企业增加了成鸡换羽的数量,减慢了成年鸡的补充速度,并增加了供应方面的压力。同时,大型企业和大学推迟了学校的开放和人员流动的限制,对餐饮业造成了严重破坏。鸡蛋集中消费和户外消费大幅下降,需求端疲软,节日后鸡蛋价格持续下跌,超出市场预期,最低价格为2.38元/斤,同比下跌9.16%。 2月中旬以后,由于部分企业恢复生产恢复生产,回国职工人数增加,销售区域需求增加。但是,在产区鸡蛋出口仍未完全恢复的情况下,鸡蛋价格回升。但是,随着现货价格的提高,上游出货量加快。此外,2月1月1日,旧鸡被转移到产蛋期,鸡蛋生产能力扩大,鸡蛋现货市场价格受到压制。 2月,鸡蛋价格再次下跌。

  2,期货市场回顾

  第一季度,2005年鸡蛋的主要合同价格在3600整数水平以下呈大幅波动。春节后,鸡蛋期货价格急剧上涨并下跌。由于我国重大突发公共卫生事件,可能影响市场经济发展,市场气氛短暂,导致期货合约价格在两年内跌至2929点的新低后反弹。早期的差距。一方面,它受到早期空头资金的撤离的影响,另一方面,它来自于未来流行状况和需求的改善。 2月底,鸡蛋期货市场主力合约价格承压,市场交易逻辑转向羽毛变化能力的降落和需求复苏的放慢,价格下跌速度加快。预计在供需气氛宽松的情况下,短期鸡蛋市场价格将继续走弱,而端午节备货和洗鸡的影响在后期有望反弹,鸡蛋市场价格将有所回升。预计第二季度将呈现先约束再上升的态势。

  第二部分鸡蛋市场供需分析

  1,鸡蛋价格与鸡苗价格的比较

  通过鸡蛋价格和鸡肉苗价格的比较,我们可以看到操作的节奏。考虑到4个月后,牲畜场中的鸡蛋将进入下蛋期,因此,通过将4个月后的鸡蛋苗价格与鸡蛋价格进行比较,我们可以清楚地看到负相关趋势。也就是说,当鸡蛋和鸡肉的价格很高时,当前市场上的鸡蛋就会更多。 4个月后,鸡蛋的供应量过多,鸡蛋的价格相对较低,反之亦然。然而,2019年8月至2019年12月上旬鸡苗价格的急剧上涨意味着2020年12月至2020年4月的鸡蛋供应量过大,尤其是在今年春节之后,老鸡将继续捕食和换羽。大量增加供应。这些蛋鸡也将进入3月下旬至4月初的产蛋期,这将对鸡蛋市场的价格走势造成压力。但是,从2020年1月到2020年2月,鸡蛋的数量显着下降,表明鸡肉的供应量减少,填充柱的数量减少,这意味着6月以后市场上的鸡蛋供应量相对较少。在淘汰老鸡和需求恢复的预期下,鸡蛋价格有望再次上涨。但是,减少1-2月填充柱数对长期市场库存的影响相对有限,因此仍然有必要注意鸡蛋市场价格的变化。如果鸡蛋价格上涨之前并迅速进入上涨趋势,也将刺激农民加快补品,进而限制价格反弹的高度。

  数据

  2,第二季度产蛋鸡存量将保持高位

  在2月的前十天之前,由于交通不佳和活禽禁运的影响,活禽的淘汰受到阻碍,而陈年鸡被动地推迟了淘选。因此,手产蛋鸡的数量再次增加,高于前两年的同期。根据先行数据,2020年2月产蛋母鸡总数为13.21亿只,月环比增长2.48%,同比增长9.65%。

  根据世界粮仓数据,到2020年1月,全球200家育种企业的蛋鸡总数为3244.84万只,比上月的3422.54万只减少了174.50万只,降幅为5.10%。其中,产蛋母鸡为2553.75万只,比上月末的2640.46万只减少了8689千只,下降了3.29%。现有储备蛋母鸡694.29万只,比上个月的781.9万只减少了876100只,下降了11.20%。春节后,库存鸡蛋的消费仍然是主要趋势。因此,鸡蛋的价格通常在节日后急剧下降,导致农民在节日前积极淘汰了成年鸡。因此,一月份的库存层数逐月减少。

  根据智华对产蛋数据的统计监测,2019年12月产蛋母鸡为11.35亿只,环比下降1.72%,同比增长8.45%。 2019年12月,将9850万只小鸡添加到笼子里,按月增加3.85%,同比增长45.11%。从规模的角度来看:20000以下的蛋鸡繁殖者数量减少,20000-100000的蛋鸡数量增加,超过100000的蛋鸡数量增加。 2019年,全年的鸡苗都在过去的五年中,后期甚至明年的蛋鸡供应将足够,这将限制长期鸡蛋价格的趋势。 2019年12月,储备鸡存量为2.87亿只,月环比增长3.55%,同比增长34.79%;中国蛋鸡总存量为14.22亿只,环比下降0.69%,同比增长12.91%。

  总体而言,在过去两年中,目前的蛋鸡存量仍处于较高水平。预计在4月和5月,太极将加速并释放供应压力。然而,在2018年以来连续盈利和2019年超高利润水平的影响下,年度高补充库存也将意味着2020年上半年蛋鸡的市场供应将更加充裕。

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