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苯乙烯供应端有望维持高位

  预计供应方将保持较高水平。在中国,下半年的国内苯乙烯维护计划相对减少了,主要集中在12月11日的江苏力士德和上海赛科。根据当前工厂的开工和未来维护,从八月到十月,国内苯乙烯产量仍然很高。在进口供应方面,从往年情况看,下半年进口量将继续保持较高水平,后期平均每月进口量有望达到30万吨左右。

  需求侧的高负载运行。 ABS,EPS和PS是苯乙烯的三个主要下游。目前,“ ABS”处于超负荷运行状态,近期开工率超过100%。 PS和EPS的开工率也保持在最高水平,可以正常打开的装置基本处于运转状态,这意味着下游对苯乙烯的需求已达到瓶颈水平,难以增加需求显着。

  国内期货直播 预计新单元的生产将抑制价格。目前,苯乙烯港口库存仍然很高,表明当前的高供求平衡。此外,从往年开始,每年4月至7月通常是苯乙烯库存不足的季节,但今年仍然很高。原因是浙江石化,恒力新房年初开工,每月供应量增加15万吨,供应相对过剩。展望第四季度,新设备投产带来的供应增加将改变高供应与高需求之间的平衡,行业驱动力将下降。

  目前,苯乙烯2101合约的溢价超过400元/吨,溢价幅度超过7%。在化学产品期货中,溢价幅度更大。在现货下跌的背景下,期货和现金的回报更有可能通过期货的下跌而回报。最近,进口利润窗口再次打开,这意味着从区间套利的角度来看,国内价格相对较高,进口套利交易者愿意将商品进口到中国市场,从而打压了国内现货价格。

  基于以上分析,首先,目前的需求已达到瓶颈负荷,未来的需求没有大幅度增长的希望。其次,库存供应或保持较高水平,新设备的生产将导致供应过剩的加剧。第三,期货的高涨和现货进口的利润为卖空提供了安全的保证金。具体的操作策略如下:

  交易对象:苯乙烯2101合约。

  准入范围:5700-6000元/吨,仓库建设分批。

  止盈范围:5400元/吨左右。

  止损范围:6100元/吨左右。

  位置控制:不超过20%。

  在交易计划方面,从技术分析的角度来看,苯乙烯2101合约在最近三个月中呈现出振荡的下降趋势。从盘面走势看,上方6000元/吨的压力显而易见,下方5400元/吨附近有支撑。我们计划分批建仓5700-6000元/吨,止损定在6100元/吨,目标仓位暂定在5400元/吨。

  该战略的核心逻辑是,高苯乙烯供应(国内和进口)和高需求的局面将继续,新工厂的生产将导致供应过剩的增加,这将推动行业下滑。但是,如果延迟了新设备的调试,并且对现有设备进行了大修,则驱动器可能会朝相反的方向变化。另外,原油价格的涨跌也将对化工产品价格产生较大影响。原油一旦大幅上涨,可能会对苯乙烯价格产生拉升效应,从而使该策略面临风险。

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