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今年的玉米价格可谓坐上了多头快车

  可以说今年的玉米价格上涨了很多。从今年年初开始,玉米期货价格上涨了28.58%,达到了五年多来的最高水平。业界一致认为,供需缺口的扩大是今年玉米价格上涨的主要驱动力。从生产情况来看,全国玉米单产可能比去年下降。

  分析人士指出,在玉米价格上涨的背景下,上游比上游更容易充分享受价格上涨带来的利益,预计种植玉米的农民收入将增加,但收入波动仍需要注意。

  今年玉米价格上涨近30%

  根据文华财经数据,截至9月8日,玉米期货主力合约上涨0.39%至2335元/吨,盘中最高至2351元/吨,创2014年底以来新高;今年以来,玉米期货价格上涨了28.58%。

  盛大期货高级农产品研究员孟金辉告诉《中国证券报》,今年以来玉米期货现货价格上涨主要是由于玉米市场供需缺口。一方面,生猪养殖的恢复和家禽,牛,羊养殖规模的增加,对玉米饲料消费的需求增加;另一方面,对猪饲料的需求增加。另一方面,近年来,玉米播种面积呈减少趋势,最近的台风造成东北部分地区玉米滞留,引起单产和质量下降,期货进一步上涨的担忧。价格。

  根据国家粮食交易中心8月份发布的供需月度报告,2019/2020年国内玉米供需缺口为2618万吨。但是,一些市场观点认为实际供求缺口可能更大。

  “市场上有一种简单的算法。2015年,玉米库存的临时存储量达到2.6亿吨,但在过去五年中已经用尽,即每年平均消耗5000万吨。”孟金辉说。

  卓创信息的分析师刘栋告诉《中国证券报》,就2019年/ 2020年而言,玉米市场的供求关系仍然很紧张。供求缺口是指当年新增供求关系。尽管临时存储的玉米库存已基本被消化,但中国仍具有常规储备和定期每年轮换的粮食储备,并且可以通过一次性收集和储存来调整市场供应。此外,可以通过扩大进口来补充国内供应。市场对未来的供需缺口有不同的解释,但在价格上涨周期中,心态看涨,缺口容易被夸大。

  中国粮食网资深分析师孙开元告诉《中国证券报》,包括一些分析机构在内的整个行业预计中国玉米产量在2.4亿吨至2.6亿吨之间,消费水平预计在2.8亿吨之间吨和3亿吨​​。在不考虑玉米储备的情况下,业内人士认为国内玉米的供需缺口在2000万吨至4000万吨之间,一些机构认为缺口达到5千万吨甚至7000万吨。如果将临时仓库和其他政策性玉米包括在玉米供应中,那么国内玉米供应将在2020年满足需求。

  “以市场看涨的心态,准备金拍卖保持高营业额和高溢价,为现货市场提供了强有力的支持。此外,交易员不愿出售,缺乏有效的市场供应以及全球公共卫生的影响。不仅如此,世界各国都将粮食安全问题提高到了前所未有的高度,此外,今年的蝗灾猖,,天气更糟,市场焦点明显高于往年,这也推动了粮食安全的兴起。整个农产品部门,包括玉米。”刘冬说。

  今年的天气引起了人们对玉米供应进一步萎缩的担忧。根据刘东的分析,中国的玉米种植地区主要是东北和华北。近年来,中国东北的玉米播种面积大幅度减少,或者播种面积大幅度减少。

  养殖企业的利润抑制

  近年来,生猪价格的上涨为整个产业链带来了一场资本大餐。玉米市场会复制猪价格的传奇吗?

  从产业链结构的角度看,孟金辉表示,玉米价格上涨将产生多种影响。对于玉米深加工行业,玉米价格的上涨将导致高成本,这将导致行业开工率下降,进而影响企业效益。对于玉米饲料行业,玉米价格上涨将导致该行业成本上升。但是,由于猪,牛,绵羊和肉鸡养殖的利润空间,它们可以在一定程度上承受成本的上升。然而,蛋鸭的繁殖一直处于持续的亏损状态。对于这种育种单位,由于玉米价格上涨而导致的成本增加是“锦上添花”。但是,从上游工业的角度来看,玉米价格的上涨将增加农民的收入,也将促进中国玉米种植面积的恢复增长,从而有助于恢复玉米上游产业的供应。作为需求弹性较大的大型农产品,玉米价格上涨将制约其市场需求。

  “从玉米使用的角度来看,它主要分为饲料和深加工。玉米价格的上涨意味着育种成本的增加。目前,猪育种的利润更好,但肉禽和蛋禽将承担更大的责任。另外,深加工产业的产能也在不断增加,如果下游需求没有明显增加,那么成本的增加必然会导致行业竞争的加剧,开工率和企业利润将明显减少。”刘栋分析。

  从价格传导的角度看,孙开元告诉《中国证券报》,玉米价格上涨将导致玉米深加工产品和下游产品价格上涨。实际上,今年玉米价格一直在上涨,淀粉,酒精和其他深加工产品已经不同程度地上涨。玉米价格水平的提高也将带来进口玉米的价格优势,玉米及其替代品的进口水平将继续提高。根据美国农业部的报告,今年7月和8月购买了大约790万吨美国玉米。然而,尽管玉米价格的上涨已经触发了饲料价格,但是由于目前猪的价格高昂,饲料成本上涨对生猪价格的影响相对有限。

  上升趋势保持不变

  自2016年下半年玉米价格反弹以来,已连续近四年上涨,且价格已攀升至五年多来的高位。 “牛路”还有多远?

  刘冬分析,从中长期来看,玉米价格的涨势波动没有变化。未来,影响玉米价格走势的关键因素包括:供给方面,东北地区玉米减产幅度,玉米进口及相关替代品。在需求方面,下游生猪养殖业的复苏以及在原材料成本增加的情况下深加工行业能否继续保持稳定增长。

  孙开元说,考虑到今年国内玉米产量预计不能完全满足消费者需求,现有的产需缺口仍然是支撑玉米现货和期货价格的主要原因。目前,国内新季节玉米已经进入市场,供应增加。目前,玉米市场价格趋于回落并趋于稳定,但玉米远期合约价格总体上仍然很高。将来,有几个因素可能会对玉米市场产生更明显的影响:首先,台风和其他灾难性天气对玉米单产水平的实际影响;二是玉米及其替代品的进口规模;第三,国家为稳定市场可能采取的相关调控措施。预计到2021年春,中国玉米种植规模将恢复性增长,市场心态有望恢复相对稳定。

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