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郑棉市场有上涨“欲望” 是什么原因呢?

  最近,郑棉市场的“欲望”上升,这与“黄金九”消费季节和美国棉花的干旱天气有关。然而,新型冠状病毒性肺炎仍未得到有效控制,棉花储备充足,郑棉受到高度限制。但是,从长远来看,由于明年的产量下降和消费增加,郑棉有可能急剧上升。

  减少库存进度和演变

  截至目前,国内棉花商业商品库存约为320万吨,低于去年同期。但是,这种库存仍然很大,如果期货价格急剧上涨,将会有大量的套期保值。

  在仓单方面,截至8月5日,郑棉市登记的仓单相当于70.3万吨棉花,周比连续下降。 2月份登记的仓库收入达到150万吨的峰值。目前,已注册的仓库收据下降了一半以上,表明有最终用户购买点。

  在销售和存储方面,交易仍然是积极的。截至8月5日,CSC的棉花拍卖总量为21.5万吨,成交率为100%。根据计划,中央储棉公司的棉花轮换时间为7月1日至9月30日,总产量约为50万吨。就国家储备库存而言,2019年秋季剩余的174万吨低于300万吨的安全水平。今年3月底,国家储备局运送了37万吨新疆棉花。如果再加上未宣布的200000-300000吨进口棉花,国库的剩余库存为235万吨。如果这次列出的所有50万吨都完成,那么到9月底,剩余的储备库存将为185万吨。可以看出库存水平较低,不排除进口棉花进一步轮换的情况。

  美国农业部7月份报告的解释

  根据美国农业部7月份的最新数据,中国2019/2020年的新棉产量将为594万吨,将保持不变。由于疫情,消费量将从143万吨减少到718万吨;生产和需求之间的差距将减少到124万吨,最终库存将增加到805万吨(库存/消耗比率为112%)。

  江西瑞奇期货预计到2020年/ 2021年中国棉花产量将达到577万吨,消费量将达到806万吨。生产和需求之间的缺口为228万吨,再加上进口的196万吨,最终库存将降至770万吨(库存/消耗比率为96%)。因此,从长远来看,郑棉的价格中心有望上升。

  8月份,郑棉市场已逐渐进入传统的消费旺季,价格有“涨价欲”的上涨,但会遭到对冲板块的坚决打压。到9月中旬,郑棉市场将面临两个挑战:一是9月合同的交付,预计交付量为50万吨。二是国内棉花进入了收获季节,季节性上市压力将持续到今年年底。 12月之后,新棉花上市的压力已经释放,与此同时,冬季供需高峰季节将至。当时,在传统的库存准备的推动下,郑棉有望产生一波春季上涨的市场。

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