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甲醇01冲高后回落 仍处震荡偏强行情

  本周受到国外多套暂时止损的良好刺激,甲醇01冲高位回落后,仍处于强劲的震荡行情中。

  期货市场行情 6万吨甲醇09合同的交付已经完成。目前,仍有10000多张仓库收据,相当于10万吨以上的现货货物。港口的流通货物供应仍然紧张。

  宁夏延安能源化工有限公司,宝丰有限公司等CTO单位的负荷较上年有所增加,产量有所下降。

  本周港口库存仅下降了约10000吨。考虑到节前库存的影响,库存下降明显放缓。

  将来,导入端仍然会有游戏。在暂时关闭外国设备的情况下,对伊朗商品出口量的影响要小于对非伊朗商品的影响,并且预计9月和10月进口量减少带来的收益相对有限。

  风险提示:国外加速生产;宏观回归下滑。

  甲醇01剧烈振动

  本周,在几个海外单位的有利维护的刺激下,甲醇01一度上涨了4%以上,突破了2100元/ T的高点,然后又回落。从趋势上看,甲醇01仍处于震荡行情中,仍有上涨压力突破2100元/吨,这受到较好的近期基本面的支撑。国外供应方萎缩?

  外国多西装临时停止

  本周临时关闭了几套外置磁盘机:9月12日,阿曼塞拉莱因故障而意外关闭了130万吨/年的磁盘机,据估计将进行大修14天。由于设备故障,伊朗卡夫230万吨/年装置上周再次关闭,该装置已于周末重新启动;最近,Teba甲烷x 190万吨/年减少了生产负荷,预计将进行45天的大修。

  西北单位负荷增加,CTO外部采矿需求减少

  本周,中国的开工率继续小幅上升,截至9月18日达到76.3%,环比增长1%。据悉,西北地区几套CTO上游装置在初期被暂时关闭,并已逐渐恢复。其中,宁夏宝丰已停止开采,延安能源化工厂的负荷增加,产量下降。

  MTO注意设备重启

  本周的MTO开工率为88.8%,与上周持平。在工厂方面,大唐多伦460000吨/烯烃装置目前以约70%的负荷运行。由于MTO需求上升的空间有限,应继续关注华宾和山东发呆的MTP装置的重启;此外,应注意十月份在延长煤二期项目中释放年产60万吨的MTO。

  DMF开工率继续增加

  传统下游需求变动有限,其中DMF环比增加6个百分点至50.16%,二甲醚和醋酸小幅下降,MTBE和甲缩醛与上周持平。 数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

  库存去化节奏放缓?

  甲醇09完成超6万吨交割

  本周甲醇 09 合约完成交割,最终完成交割数量 6092手,折合超 6.1 万吨,交割额超 1.11 亿元。

  目前仓单10592张,折合现货105920万吨,从库区分布看,仓单主要集中在广东、江苏等地,其中扬州石化2165张,扬州恒基达鑫(002492,股吧)1960张(有效+预报),广州中石油1850张,长江石化1400张。 数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

  港口去库节奏减缓

  港口库存仍在下降。与上周相比,本周库存减少了10000吨(上周港口库存减少了105.8万吨),降至104.7万吨,入库速度有所放缓。

  回顾港口库存去库存的速度,从8月初的125万吨的峰值,到8月底已降至110万吨,并且已清除了约15万吨。但是,自9月初以来,库存仅减少了约7万吨,而本周的库存仅减少了10000吨。这仍然基于国庆节之前的货物准备。因此,9月份港口库存下降速度已显着放缓。去污的趋势值得怀疑。数据来源:卓创,金联创和天丰期货研究所

  大陆库存稳定且下降

  西北地区企业的库存天数继续下降至9.04天,略低于上周。随着西北地区几套CTO上游装置的恢复,对外包的需求下降了,预计中国内地的库存会有一定压力。

  目前,从北线到鲁北的货运仍处于较高水平,大量外向交货,可以消除库存。数据来源:卓创,金联创和天丰期货研究所

  导入端有游戏吗?

  导入端的游戏将继续

  在上周的报告中,我们提到7月份的进口量136万吨超过了市场预期的120万吨,这使得港口库存不断积累,近端基本面不佳。当时,预计7月份的136万吨进口量将不及9月份的进口量。

  但是现在,导入端的游戏可能会继续。市场估计9月份进口量约为100万吨。当下游需求自8月以来变化不大时,我们可以看到8月港口库存没有流向仓库。国庆节之前的库存准备工作表明,9月份的进口量可能会超过市场预期。数据来源:卓创,金联创和天丰期货研究所

  伊朗的设备维护收益有限

  近年来,伊朗使更多的设备投入运行,从中国进口到伊朗的低成本商品的比例逐渐增加。未来9月和10月市场的进口收缩主要受到近期海外设备大修的影响。但是,从目前的角度来看,伊朗的运输能力受到制裁的影响,库存并不低。伊朗Kaveh装置的230万吨/年装置也已在周末重新启动,该装置的暂时关闭对伊朗商品产生了负面影响。出口的影响有限,非伊朗装置的维护可能弥补伊朗货物损失的份额,由于设备的临时关闭,后期的进口量也相对有限。

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