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昨夜外盘市场的表现却超预期得好 国际原油价格明显回升

  9月9日,在一夜之间,外部市场受到“黑色星期二”的影响,国内商品和股票市场遭受了“黑色星期三”。在恐慌的影响下,总体急剧下跌。

  但是,正如大家都在担心未来的市场发展趋势一样,外部市场的表现要好于昨晚的预期,国际原油价格大幅上涨,欧美主要股票指数(例如道琼斯(Dow Jones),纳斯达克(NASDAQ),标准普尔500(S&P 500),富时100(FTSE 100)等都是红色。

  在美国股市,“连续三个下跌”结束了。道指上涨了近440点,标准普尔指数上涨了2%,是三个月来最大涨幅,纳斯达克上涨了2.7%。特斯拉周二下跌21%,收盘上涨近11%,而苹果周二下跌超过6%,收盘上涨4%。美国航空均下跌,但通用航空股价大幅上涨。

  期货实时行情 在前一天下跌超过7%之后,美国石油停止下跌并反弹。盘中该股上涨了4%,最终收盘涨幅超过3%。黄金和白银在运输中上涨,实现了“两个连续的正增长”,黄金价格在一周多的时间内创下新高。伦铜反弹,伦铅“三连阴”,创一个月新低。

  原油:短期内将继续振荡

  当谈到近两天波动剧烈的品种时,原油期货必将跃入我们的视线。尽管国际油价在周三反弹并脱离了近三个月低点,但市场一直担心其未来需求。

  事实上,光大期货能源与化学研究部总监钟美艳认为,自9月初以来原油价格调整如此剧烈的原因是市场不是由基本面所驱动,而是市场共鸣的结果。宏观经济薄弱。

  中银国际期货研究部负责人顾金涛表示,欧佩克+国最近减少了减产的努力,8月石油产量增加了约100万桶/天,这是欧佩克石油产量连续第二个月增长。此外,贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示,在截至9月4日的一周中,美国在役的油气钻机数量增加了2台,达到256台。现役钻机数量是未来产量的早期指标。这是过去三周活跃钻机数量连续第二周增长,美国原油产量的恢复速度可能会超过未来的预期。国内石油生产的恢复使原油供应更加充裕。此外,目前全球新流行病的现状仍然不容乐观,受感染人数继续增长,人们出行受到一定程度的限制,原油需求方面的恢复仍然困难。特别是最近,随着北半球的寒冷天气,市场担心新的皇冠流行再次爆发,这影响了先前市场的牛市情绪。

  东海期货研究所高级分析师李万英表示,沙特本月在各个地区的价格上涨引发了人们对“产油国为了争夺市场份额而进行价格战”的担忧。另外,一段时间以来市场信心相对较弱,上海原油期货的仓单承压相对较高,大量套期保值订单需要以价格下跌。在这种情况下,上海原油期货调整比外部原油要深。

  钟美艳认为,尽管原油价格的调整打破了两个月的振荡,挫败了早期投机者,但未来是否进一步下跌仍需要新闻和宏观的配合。 “目前,这一消息没有进一步的下行动力,沙特阿拉伯和其他产油国仍对增加产量持谨慎态度。”

  对于美国,顾锦涛说,尽管油井已经恢复,但由于初期投资不足,产量增长不会太快,因此原油的总体供应增长是适度的。

  在需求方面,尽管新的流行情况仍在继续,但美国和欧洲的情况正在改善,需求增长缓慢。在疫苗开发中不时出现好消息。结果,全球对原油的需求仍在增加。在供应增长有限和需求持续复苏的情况下,原油价格下跌的空间很小。

  有鉴于此,顾金涛认为,未来原油市场大幅下跌的可能性很小,很难在3月和4月重现该市场。

  李万英表示同意。 “目前,布伦特原油的远期合约仍处于上升趋势,表明市场仍对此保持谨慎和乐观。在这种背景下,布伦特原油第四季度的价格重心很可能维持在45 -50美元/桶。“鉴于上海原油价格仍与阿曼原油成反比,短期内国内供应格局难以改变,建议相关参与者在短期内调整经营思路。李肇星说。

  但是,考虑到美国最近恢复了页岩油和中东传统油田的正常生产,以及全球宏观经济环境的不稳定,李万英表示,资金很容易加剧恐慌,短期内长期油价将继续调整,这将对国内能源和化工行业产生负面影响。

  至于能源和化工产品,钟美艳说,尽管原油是整个能源和化学工业的风向标,但与其他品种相比,石油价格走势还是存在一些差异。 “最近的原油是一个动荡的维修市场。对于其他能源和化工产品,PP,LLDPE等仍可能会出现定期高估的情况,甲醇的基本面在不久的将来会有所改善。值得注意的是,对她说,第四季度的沥青和基础设施项目的促进有望推动整体需求。

  A股:有望调整

  9月9日,在美国股市“黑色星期二”的影响下,A股市场急剧反转。截至收盘,上证指数收跌325.63点,跌幅1.86%,成交金额3410.55亿元。深证综合指数跌3.25%至12861.75点,成交6952.57亿元。宝石指数下跌4.71%至2523.4点。

  为对周三的A股市场进行大幅调整,南华期货股指期货分析师王梦影表示,这是概率事件。 “ CSI 300指数的近期估值处于历史高位,并且近期宏观观点相对平静。一般而言,当估值高时,如果有有利的宏观刺激,估值可能会更高。当前,经济正在复苏,为了应对这种流行病的影响,以前已经释放了大量的流动性,然后流动性将以很高的概率紧缩,在这种情况下,这是正常的。股市调整。”

  铜,原油,美元指数,股票市场等的近期表现意味着全球市场的风险偏好正在改变。

  “目前可以确认的是,本轮全球风险偏好切换的逻辑是以美国的名义利率——10年期国债收益率回升为轴心的。”海通期货宏观策略研究员艾若曦对期货日报记者说,在美国名义利率回升的作用下,先是贵金属价格受阻回落,再是美股暴跌,后是周二外盘原油价格大跌。在这样的情况下,市场风险偏好被压制,进而阶段性地北向资金流入趋势。周三,股市北向资金净流出37.58亿元,其中深股通净流出21.18亿元。而上一个交易日北向资金净流入63.5亿元。

  在这样的情况下,格林大华期货金融期货首席研究员赵晓霞认为,如果宏观层面没有明显的利好政策,预计调整会继续,“但总的来看,与美股相比,A股本身具有一定吸引力的”。

  王梦莹建议投资者可以在不久的将来尝试使用股指期权工具来管理风险。对于已经拥有现货头寸的投资者来说,保护性看跌期权和领口期权是不错的选择。此外,投资者还可以尝试在区间振荡中建立点差期权以赚取点差。

  从中长期来看,市场普遍看好A股市场。艾若希建议投资者应该关注政策拐点或市场拐点,并以低价建立多头头寸。特别是在有折扣的长月合约的情况下,他们可以选择长月合约来建立多头头寸。沪深500指数的修复速度快于沪深300指数和上海证券交易所50指数。

  有色金属:未来几个月内的铜和锌

  周三,受外部环境的拖累,金融市场恐慌情绪高涨。英国表示,未达成协议就准备英国脱欧。英镑大幅下跌,美元上涨,有色金属受到很大影响。 “但是,鉴于整体宏观经济对有色金属市场的短期影响,随着全球经济的持续复苏,投资者对经济和疫情的担忧将逐渐消失,黑色金属也是短期的。”华南期货金属分析师王泽勇表示。

  鉴于美联储最近发布的积极经济数据,市场对美联储放宽紧缩政策抱有强烈期望,美元指数从低位反弹。银河期货大宗商品部门的有色金属分析师王莹莹认为,其对基本金属的影响可能会持续到9月中旬。但是,目前,有色金属处于低库存状态。 9月中旬之后,随着终端消费量的持续恢复和“十一”计划之前的准备工作,基本金属可能会加快去库存,价格有望再次上涨。

  对于未来几个月,王说,有色金属中的铜和锌将更强。

  南美的疫情仍在恶化。由于新协议的影响,废铜的进口受到限制。铜供应一直受到干扰。在需求方面,8月份汽车生产和销售数据的增长反映了基础设施和工程学的强劲增长,铜的消费开始回升。海外,尤其是欧洲,正在经济复苏的过程中,铜的消费继续刺激,龙山的铜库存降至9万吨以下。总体而言,在库存低迷,需求逐步回升的背景下,铜价易涨难跌。

  锌市场供需矛盾得到改善,未来四个季度供应方面存在不确定性。如果存在干扰,那么供应方将在促进锌价方面发挥一定作用。此外,在传统的消费高峰期,国内基础设施消费和海外消费回升总体上对需求有一定的拉动作用。

  王莹莹表示同意。她认为,在海外矿石供应超出预期的情况下,国内高纬度企业的冬季仓储也已准备就绪。在国内精矿供应紧张的情况下,难以实现冶炼终点的生产效益。需求方现在正处于“黄金九个”旺季,基础设施和房地产消费仍在加速释放。同时,出口订单恢复缓慢也有利于压铸合金环比的修复。在后续股票市场仍然存在的情况下,您可以讨价还价获得更多锌。

  王莹莹还认为,从根本上看,镍品种也会有良好的表现。如果国内镍需求高,而中,高镍矿石库存低,成本和库存因素将迫使国内NPI减少产量,国内和印度尼西亚的NPI供应将出现偏差,而国内初级镍供应仍将供不应求。

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