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新冠疫情干扰下 菜粕短期表现偏强

  新冠疫情的海外形势严峻,全球油脂市场的动荡加剧。对于国内菜籽价格,主要关注的是全球经济预期,国内豆粕价格预期以及进口菜籽的供求关系。自从新的王冠流行病发展以来,预计全球经济环境将发生重大变化,尤其是最近的外部股票指数持续下降,并且预计全球经济放缓将对商品价格构成压力。预计短期内国内豆粕价格将坚挺,这是由于进口大豆的到货量较低以及来源国新皇冠疫情的干扰增加。中加贸易关系尚未缓解,进口菜籽供应仍然紧张,支撑了国内蔬菜价格。短期而言,进口大豆低价抵港对香港的有利影响尤为明显,而国内菜籽粕的短期表现则相对强劲。然而,由于对经济放缓的预期,菜籽粕价格的上涨将受到限制。

  新的冠状病干扰主要大豆生产国豆粕现货供应紧张

  美国,巴西和阿根廷的大豆产量占世界总产量的80%。目前,这三个国家的新王冠流行情况仍然严峻。新的皇冠疫情对巴西和阿根廷的大豆压榨和港口运营产生了一定影响。代表约5000名港口工人的巴西工会组织担心传播这种新冠状病毒的风险,于3月20日召集其成员在星期一就是否在巴西最大港口举行罢工进行投票。为了遏制新皇冠的蔓延,阿根廷廷布斯政府网站上的一项命令说,该镇的“所有商业,工业和港口活动”将从3月19日起暂停,而廷布斯就是其中之一。阿根廷重要的大豆压榨和出口城市。

  3月至4月,期货喊单 进口大豆的到货量低于过去5年累计压榨量的平均值,进口大豆供应偏紧。受巴西天气影响,大豆的到来时间从3月推迟到4月。根据世界粮仓的数据,估计3月至4月的大豆累计到货量为1213万吨,远低于过去五年中3月至4月的累计平均破碎量1395万吨。节前,中下游采购较为谨慎,总体库存不高。新的王冠流行病的发生使中下游担心后续供应,提高了商品准备的积极性。节后,豆粕现货交易较好。根据世界粮仓数据,2月份豆粕总成交量为496.42万吨,环比增加124.39%,同比增加223.66%。油厂的豆粕库存降至五年低点。截至3月13日当周,中国主要沿海地区油厂的豆粕总库存为440500吨,而去年同期为643900吨。

  进口大豆延迟到达压力

  受进口大豆运输时间不佳的影响,国内大豆市场的供求状况在短时间内偏离了全球大豆供求状况,导致CBOT大豆价格与国内豆粕价格的偏离趋势,进口豆粕利润较高。根据世界粮仓的数据,节日后进口大豆的毛利润一直在150-350元/吨的高位,而3月20日至7月巴西大豆的毛利润在305-348元/吨。吨。在高利润的推动下,油厂积极购买大豆。从4月到7月,估计进口的大豆累计到货3360万吨,高于过去五年的平均3220万吨。

  全球油菜籽去库存,进口油菜籽供应仍然紧张

  美国农业部估计,2019/20年度全球油菜籽产量将为6775万吨,比2018/19年度减少462万吨,国内四大油菜籽产量将有所下降,包括加拿大的134万吨和欧盟为303万吨。美国农业部估计,2019/20年度全球油菜籽消费量为6,932万吨,比2018/19年度减少192万吨。除加拿大消费量略有回升外,欧盟和中国的消费量有所下降。

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