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基本面支撑有限 短期铜价或振荡偏弱

  空调和汽车消费材料可以提供一定的增量,而需求方面的主要限制是电缆所占的比例最大。有必要注意防止旺季现象。基本面支撑有限,短期铜价或振荡弱。

  9. 10月是传统的需求旺季。空调和汽车消费材料得到改善。但是,占最大比例的电缆需求表现不佳。注意高峰季节没有蓬勃发展的现象。矿石末端变化不大,减少了国内冶炼厂的维护,精炼铜的产量稳定增长。宏观环境是中性的,略微做空,美国股票的波动性大大增加。美元指数升至近两个月来的最高水平。总体而言,基本面支撑有限,短期铜价或振荡弱。

  国际期货直播 美联储9月份维持基准利率不变。预计利率将一直保持到2023年底不变,并且已经提高了GDP增长预测。但是,新一轮刺激措施尚未实施。最近,随着美元指数的急剧反弹和对欧洲流行病复发的担忧加剧,美国股票的波动性增加了,市场情绪容易转向悲观情绪。中国8月份的经济数据显示出轻微的偏差,固定资产投资的下降速度较慢,房地产开发投资加速。随着经济的稳定过渡,流动性趋于正常化。 8月,M2同比增长10.4%,低于预期和先前的值。但是,9月21日宣布的LPR与之前的LPR相同,并且连续五个月保持不变。整个宏环境是中性的,有些空白。截至9月22日当周,comex1铜投机性多头增加了13256,空头增加了4022,净多头继续增加,基金方面较为乐观。

  南美的铜矿基本恢复了正常生产,消息相对平静,矿山尽头没有投机热点。在不久的将来,铜冶炼厂的粗炼成本TC稳定在48美元/干吨,没有明显变化。临近年底,铜冶炼厂的产能利用率逐步提高。数据显示,上周七个主要港口的铜精矿库存为62万吨,与前一周基本持平,并从8月初的低位持续上升。

  8月份,中国精炼铜产量为89.4万吨,同比增长9.7%,环比增长9.8%。 1-8月,累计产量为652.7万吨,同比累计增长4.9%。第四季度,冶炼厂的维护较少,为了实现年度目标,精炼铜产量将保持稳定增长。截至9月25日,保税区电解铜库存为33.3万吨,比周一增加了8000吨,货物流入香港逐渐导致了保税区库存的增加。总体而言,国内供应略为丰富。上周,铜库存减少22900吨至170500吨,降幅较大。期货库存减少1.91吨,至5.52万吨,早期积累趋势有所放缓。伦敦金属交易所(LME)的铜库存徘徊在10年来的最低点,上周下跌5275吨,至73600吨。随着海外需求的复苏,库存持续下降。自7月以来,lme0-3的现货溢价持续上涨,并在不久的将来一直维持在20美元/吨左右。

  8月份,铜产量为194.9万吨,同比增长20.1%。 1-9月累计产量1376.2万吨,同比增长12.2%。根据SMM调查,9月份电缆和电缆企业的订单显着下降,精制铜棒企业的库存保持较高水平,生产和维护现象持续。精炼铜和废铜之间的价格差异变窄,铜棒与圆盘之间的价格差异减小,利润率降低。 8月份,铜管企业环比下降明显,市场对9月份铜管需求的预期也比较悲观。然而,十天中下旬铜管市场的订单量回升,国庆假期临近,双十一消费高峰接近。铜管企业有一定的库存需求,因此不宜过于悲观。铜带订单增长,企业有节前库存需求。 8月份,中国汽车产销分别达到221.90万辆和21.86百万辆,同比增长6.3%和11.6%。汽车市场持续升温,预计在国庆假期期间将达到消费旺季。

  总体而言,空调和汽车消费材料可以提供一定的增量,而需求方面的主要限制因素是电缆所占的比例最大。谨防淡季现象

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