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本周现货市场糖价有下移倾向

  观点总结:本周现货市场食糖价格倾向于下跌,现货交易与上周相同。另外,在宏观情绪波动的影响下,郑糖周一大幅上涨,出现盘整。情绪上的干扰会消散,期货价格早晚要回到基本面。在双重节日到来之前,对白糖的需求有望增强,并且白糖仍具有作用的能力。

  双重节日带动食糖消费高峰

  白糖消费中,工业消费约占白糖消费总量的70%,直接消费约占30%。工业消耗主要是指食品加工中糖的消耗。白糖消费具有明显的季节性特征,即夏季饮料消费和假日消费高峰刺激了糖需求。夏季即将结束,对饮料的需求逐渐下降,但是在中秋节的国庆节期间还有一个月的时间。目前,是食品行业使用大量糖和提前准备商品的时候了。下游逐步扩大购买规模,使食糖消费进入高峰,支撑食糖价格上涨。由于临近临近的假期和华南的洪水天气,华南主要产区的新糖供应已经恢复,短期的双节临近。预计下半年的消费需求将稳定增长。

  在库存方面,根据季节性规律,7月和8月进入仓库的白糖数量在年中相对较高,预计未来糖的存储速度将保持坚强。截至8月,国内白糖新增工业库存139.37万吨,环比减少43.41%,同比减少20.37%,主要集中在广西,云南和新疆。在新的压榨季节食糖上市之前,广西和云南的库存相对紧张,好于食糖价格。本周以来,现货价格下跌,市场交易表现一般,期货价格承压。商业代理机构数据显示,9月10日,广西白糖现货市场食糖企业价格降至5430-5450元/吨(工厂仓库提货价),较9月9日降低20元。一些企业的报价略低,交易表现中等。接下来,如果交易发展顺利,库存将进一步下降,从而支撑食糖价格。

  全球白糖供应缺口正在逐渐缩小

  巴西产量的增加极大地改变了全球食糖供应缺口。由于产量相对较大的增长以及巴西货币的贬值,食糖出口的利润可观,这导致了巴西目前的高速出口。市场估计,在19/20压榨季节,巴西中部和南部的食糖产量将为2888万吨,这将使巴西的原糖出口增加1.7-180万吨。在这个碾磨季节,世界糖差将从800万吨减少到700万吨,而在20/21榨季,世界糖差将从180万吨减少到130万吨。巴西的食糖产量开始稳定增长,而泰国和其他国家由于天气原因减少了食糖产量。泰国7月遭受干旱,食糖产量大幅下降。此外,今年甘蔗种植面积减少。市场认为减少食糖产量是不可避免的。总体而言,全球白糖供应缺口已逐渐缩小,巴西食糖产量的增加抵消了东南亚国家产量的下降。从中长期来看,在巴西的压榨高峰之后,北半球的甘蔗压榨和生产将成为重点。

  中国原糖进口延迟

  从供求关系来看,国内食糖产量不能满足国内需求。据统计,2018/2019年国内食糖消费量为1520万吨,其中国内食糖消费量为1076万吨,自给率达到70.79%;进口量为324万吨。中国对进口糖的依赖性正在上升。今年7月,有关白糖进口的新规定得以实施。规则实施后,进口量下降和进口周期延迟成为第二季度的主要特征。在中国,有关超出限额的食糖进口的新规定得到执行,进口商需要在进口前提交进口审批报告。数据显示,2020年7月,中国进口糖31.38万吨,同比减少27.78%,环比减少24.18%。 2020年1月至2020年7月,中国食糖总进口量为156万吨,同比增长3.5%。 7月份糖的进口量总体低于市场预测的45万吨,主要是因为有两艘船未能赶上海关申报时间,并将进口推迟到8月。进口量的延迟和大多数首批企业未能获得许可证,将导致加工厂在8月下半月和9月前十天相对较少的原材料短缺期。实际上,进口原料的延迟改变了食糖市场的短期供应。从这个碾磨季节以来,销售地区的库存普遍减少,一些加工糖辐射较少的销售地区仍然有一定的采购需求,这增加了现货交易量。

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