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动力煤期货成交持续活跃 持仓量稳步增长

  自2013年上市以来,动力煤期货价格权威、连续,交易活跃、高效,标的清晰、明确,流程透明、规范,交割港口布局合理,规则体系紧贴现货市场实际不断完善。这些都为产业链上下游企业积极参与期货市场打下了坚实基础,动力煤期货已经逐渐成为煤电市场的“稳定器”。

  成交持续活跃市场稳健运行

  近年来,动力煤期货成交持续活跃,持仓量稳步增长。数据显示,2017年至2020年6月,动力煤期货年成交量分别为3071万手、4887万手、2750和1651万手,日均持仓量分别为19.87万手、22.05万手、22.64万手和24.15万手。

  郑商所相关负责人向期货日报记者介绍,上市以来,动力煤期、现货价格相关性达到0.95.2019年以来,套期保值效率超过92%。在近年证监会组织的功能评估中,动力煤期货一直居于黑色系品种第1名,评级为A类。

  动力煤期货发现价格和风险管理的功能有效发挥,给产业链企业积极利用期货工具管理风险、指导生产经营提供了强有力的保障。

  “动力煤期货的出现,不仅给企业带来了有效的避险工具,其公开透明的价格也在一定程度上改变了现货交易的模式。” 云天化集团相关负责人表示,动力煤现货以往采用的是现货报价或交易形成的现货价格以及“固定价+浮动价”的长协价格(动力煤现货贸易以往采用双边协商、现货采购以及“固定价+浮动价”的长协价模式)。随着动力煤期货应用越来越广泛,现货价格和期货价格的贴合度在不断提升,期货价格在北方港现货贸易指数定价模式中的参与度和影响力逐步提高。

  “自2013年动力煤期货上市起,厦门国贸便积极参与期货交易,充分利用期货套期保值和风险管理功能帮助企业稳健经营。厦门国贸曾在ZC1609、ZC1705、ZC1809等多个合约上累计交割52万吨,逐步深化风险管理工具在日常现货贸易中的运用。此外,厦门国贸还运用期货工具,加强了同电厂、水泥厂、纸厂等实体企业的合作,帮助其成功进行库存价格风险管理,实现采购成本优化。”厦门国贸负责人介绍说,厦门国贸通过利用动力煤期货与电厂锁定远期销售价格,有效稳定了电厂远期用煤成本,同时运用集团内海运物流优势,保障疫情期间电厂的燃料供应,并且利用基差变化的机会提前锁价了利润。

  交割量屡创新高保质保量保供应

  自上市以来,动力煤期货历次主力合约均发生实物交割,是国内实物交割量最大的商品期货品种。据介绍,截至ZC2007合约,动力煤累计交割28次,实物交割量合计达1491.5万吨,参与交割的企业达109家。

  Zc2005合约成功交付了160万吨,创造了中国单一商品期货合约实物交付量的最高记录。买卖双方,特别是下游发电厂,确认了所交付货物的质量和交付过程的便利性。

  这位新型冠状病毒性肺炎的负责人说,在新的冠状肺炎流行期间,该公司使用动力煤期货购买了保险,并建立了虚拟库存,动态地与现货库存变化匹配,在2001年和2005年交付了100万吨52万吨煤炭。动力煤期货合约,帮助母公司浙江能集团及时补充库存,有效保障了浙江煤炭的稳定供应和居民的正常用电量。

  “湘榆集团通过其湘榆矿业集团在2003年和2005年获得了36万吨动力煤期货,锁定了采购成本,实现了有质量,数量,价格和时间的高质量供应保证(有效供应),帮助华东和华南地区的电力用户提供燃料,工业用户恢复生产。”象屿矿业相关负责人告诉记者。

  期货公司排行业内人士表示,面对这种流行病,动力煤等成熟的期货再次凸显了其为实体经济服务的功能:首先,保证了交付商品的质量,并且交付商品的质量非常好,帮助企业进一步提高节能降耗水平;二是保证信用,对汇兑进行全过程监督协调,货到付款严格兑现。第三,保证操作,规避价格。第四,保证库存,通过期货操作实现库存的动态控制,及时兑现,及时补充现货缺口。

  交易所相关负责人表示,上证所下一步将继续紧跟现货市场的变化和需求,不断提高配送服务质量,适时完善配送流程和规则,积极改善服务该行业动力煤期货的效率。

  增加企业客户的比例,并由领先企业积极参与

  近年来,公司客户和一般公司客户都积极参与了动力煤期货的交易,交易量和持仓比例稳步提高。各类法人的交易和持仓比例也发生了一些新变化。据郑上证券交易所相关负责人介绍,从交易量来看,公司客户的周转率从17.20%增加到51.50%,公司客户持仓比例从37.81%增加到74.99。 %。

  据了解,煤炭和电力行业的一些龙头企业一直在积极使用动力煤期货。 2019年,中国十大煤炭生产企业中有7家参与动力煤期货,前50强企业中有13家参与动力煤期货,总产量16.37亿吨,占总产量的60.54% 2019年排名前50位的企业产量占全国产量的43.7%。据不完全统计,2018年中国排名前500位的44家煤炭生产,贸易和电力企业中,有25家企业参加了动力煤期货,占56.82%。

  总结过去几年的经验,伊泰集团相关负责人认为,企业的核心目标是实现持续稳定的收入,经营者的核心诉求是寻找一种“稳定的收入运行方式”。并不完全依靠价格变化”,而不是在判断价格是否正确的基础上建立企业的未来。此外,企业生存的关键是确定经营中的主要风险点,并找到对冲风险的市场工具。

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