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甲醇反弹料一波三折

  最近,美联储将利率一步一步降至零,海外疫情继续抑制需求,美国商业原油库存连续八周增长,全球空头事件接连发生,原油继续跌至历史高位。低点。受此影响,3月19日,国内大宗商品再次下跌,包括大约20种甲醇,PTA,乙二醇,PP,苯乙烯等。

  下表显示了中国当前甲醇价格与石油价格之间的相关统计

  石油价格的急剧下跌已经转移到甲醇的下游

  公共卫生事件触发了油价的急剧下跌,中国的汽油和柴油价格持续下跌,山东和其他地方的炼油厂继续减少建设,导致MTBE需求急剧萎缩。因此,MTBE企业从春节前的53%运营到目前的40%以下,这是2015年以来的最低水平。随着石油价格的不断触底,石油PP企业的成本已大大降低。自3月份以来,石油PP企业的利润一直在上升。目前,每吨利润在1000元以上。但是,尽管煤炭基PP企业的成本略有下降,但与上一时期相比,它们已经失去了成本优势。目前,利润已大大减少,一吨仅500元左右,又引发了“煤油之争”。

  原油作为能源领域的主要供应商,具有超强的原料特性,其价格波动将直接影响大宗商品的市场方向。至于甲醇,商品之间的联系与下游产品的相关性之间有着密切的关系。例如,将二甲醚与液化气混合,将MTBE与汽油辛烷值混合,将甲醇制得的低成本煤炭用作PE,PP,甲醇汽油,甲醇汽车,甲醇燃料等。2014年,中国鼓励发展新型煤炭化工行业,MTO / P装置的快速扩张,聚烯烃等产品在成本方面的竞争开始加剧,甲醇与原油之间的相关性持续增加,今年最高达到0.84和0.94。

  专注于3月至5月的维护计划

  从理论上讲,煤制甲醇企业亏损100-150元/吨,焦炉煤气制甲醇企业亏损150-250元/吨,而河北省目前甲醇价格约为1650元/吨。气头企业亏损50-100元/吨。目前,西南地区甲醇价格在1750-1800元/吨的范围内。

  据期货行情分析悉,内蒙古,山东等地的部分甲醇企业已于4月至5月相继发布维修计划,产能为7-8百万吨。

  值得注意的是,尽管自2月20日以来原油跌幅最大,约为63%,而Ma仅约为19%,但大多数化学品几乎已跌至2015年以来的新低,甚至接近2008年的最低水平短期内,全球流行仍处于观察期(密切关注伊朗对进口端的影响)。如果国际原油价格在窄幅范围内波动,那么在成本和维护等因素的影响下,中国甲醇市场不会排除温和反弹的可能性,但目前的强度相对有限。

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