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需求恢复、企业满产 水泥或迎来新一波涨价 盈利有望赶超2013年

  在国庆节后走出一波新高后,水泥板块持续走强。

  数字水泥网显示,全国水泥价格在过去一周环比上涨0.2%报341元/吨,续创2013年底以来新高。

期货行情

  券商指出,随着市场旺季的到来,以及在低库存叠加旺季产量下降的背景下,水泥或迎来新一波涨价,企业盈利有可能赶超2013年。

  需求恢复,企业满产:水泥或将迎来新一轮涨价

  随着近一周华东、华南区域天气的好转,水泥需求迅速改善,旺季效应加快显现。

  广发证券(000776,股吧)认为,10月中旬阶段性降雨导致需求表现一般,但是随着后期雨水天气的减少,下游需求将恢复正常。因此预计,最近一轮提价未执行到位的区域将会继续推动上调。

  兴业证券(601377,股吧)则预测,10月核心水泥生产企业基本满产,天气一旦好准,可能会迎来新一轮水泥涨价,盈利可赶超2013年。

  目前华东吨毛利90-100元,后续涨价落地盈利可超2013年追赶2010年,2018年水泥价格有望站在一个较好位置。

  北方大力度限产停产、库存维持低位

  另一方面,随着北方区域迎来前所未有的大力度限产停产,供应紧缩。

  随着多地冬季限产政策发布,水泥行业今冬将遭大面积停产。本周一,长春发文,从11月1日至明年4月30日,全市水泥行业全部实施停产。当日,唐山市也发文进一步加大减排力度,规定水泥、陶瓷等企业停产。

  在限产停产的背景下,水泥的库存仍维持低位。广发证券数据显示,目前平均库存普遍在40%至60%之间,短期内还有继续下降的可能性。

  业内人士接受中证报采访时也预测,水泥企业协同逐渐增强,旺季叠加采暖季节错峰生产,四季度水泥价格上涨动力显著,多地水泥价格可能突破今年二季度高点。

  中国“神材”提升预期

  此外,四季度,市场还应关注水泥板块的“两材”合并。

  继9月8日宣布换股吸收合并后,中国建材股份和中材股份将于12月6日召开股东大会投票表决。广发证券认为,两材重叠度高的业务将存在重组整合预期的基础。

  一是由于本次方案是中国建材股份换股吸收合并中材股份,中国建材以股票作为支付对价;

  二是行业基本面较好使得中国建材核心资产具备好的业绩基础;

  三是对于两材重叠度高的业务(尤其是玻纤、复合材料等业务)接下来存在重组整合预期,能产生1+1>2的协同效应。

  9月8日,中国建材与中材股份订立合并协议。作为全国第一和第二的建材生产商,中国建材和中材集团在许多业务领域均重合,尤其是在水泥、玻璃纤维等多个业务板块。

  港交所公告中也提到,合并后,预期两材将是全球水泥产能排名第一的企业。此外,重组完成后将提升部分区域水泥行业集中度,并将以更大的市场影响力参与水泥行业政策制定。

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