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原油期货领涨大宗商品 贸易战继续推高豆粕价格

   期货音讯 周三(6月27日)早盘,大宗产品大都上涨,以原油为首的化工品体现强势,原油盘中触及483.5元/桶,涨幅超过3%。受交易战影响,豆粕合约震动上行,连续第三个交易日上涨。截止中午收盘,原油涨3.23%,沥青涨2.28%,豆粕涨2.11%,沪铅、豆二、甲醇、豆油、菜粕、塑料、热卷、PTA涨幅超1%;部分农产品(000061,股吧)棉花、棉纱、鸡蛋、淀粉走弱。

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  欧佩克增产难改原油供给趋紧态势

  周三(6月27日)亚市盘中,美国原油高位盘整,欧佩克峰会决议增产约70万桶,低于商场预计的100万桶,上星期24个石油生产国在维也纳敲定的协议可能无法供给足够的石油来缓解对即将呈现的供给紧缺的担忧。此外,美国推进各国停止进口伊朗原油,加上交易战的忧虑,油价大涨。本交易日,投资者还需重视EIA原油库存数据。

  备受商场重视的石油输出国组织(欧佩克)维也纳会议日前落下帷幕,欧佩克与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要产油国通过评论,决议从7月份起恰当增产原油以促进商场供需平衡。尽管各方最终就增产达成退让,但增产幅度较小,低于商场预期。在国际原油商场需求回暖的状况下,这一增产决议恐难改变商场供给趋紧态势。

  整体来看,石油库存水平连续下降、原油需求增长旺盛、部分产油国供给中断风险、美国页岩油运送瓶颈等四大难题,将在未来一段时间内进一步加重商场供给趋紧态势。

  中美交易冲突推进豆粕震动上行

  6月15日美国将中美交易冲突推向更高一层,7月6日加征关税是否施行成为短期商场焦点。中国公布对原产于美国产品加征关税的清单,同时还公布了部分产品加税施行日期7月6日,部分产品中包含黄大豆。

  假如中国对美国大豆加征25%关税,豆粕商场将发作哪些变化?方正中期期货指出,关于09合约来说,国内豆粕质料基本都来源于南美大豆,对美国加征关税之后,南美大豆的需求将会增加,而今年南美又遭遇了阿根廷减产,未来南美豆的供需倾向于偏紧,南美豆升贴水自然会呈现上涨,升贴水上涨将会带动成本抬升,最终传导至其下流产品豆粕的价格抬升;关于01合约来说,国内豆粕的质料供给基本离不开美豆,今年宏观环境变化导致南美大豆二三季度的消耗力度增大,第四季度南美库存余粮不高,而南美新季大豆仍处在生长期,新季的大豆的上市最早也要在2月底,而下流的需求是不会中断的,那么这个时分只能收购美国大豆,那么加税将直接导致质料成本抬升,最终传导至下流产品豆粕价格的抬升。

  现在豆粕商场主要因素仍然会集在中美交易冲突上,价格主要还是在反映加税预期,当然未来也有可能呈现其他状况,假如中美交易呈现缓和,那么期价也需要重新评价。现在双方仍未有进一步表态的状况下,期价仍有可能震动偏强。

   基本面利好 沪铅短期强势可期

  据世界金属计算局计算,2018年1—4月全球铅商场供给短缺11万吨,2017年全年短缺42万吨,截至4月末,全球总库存量较2017年年底下滑2.5万吨;4月全球精炼铅产量为92万吨,消费量为98万吨,表明全球精铅仍处于紧缺态势,有望继续去库存。同时,现在次主力合约1807,截至6月25日持仓量仍维持在4万手以上,暗示期货仓单无法完全满足所有交割需求,沪铅有望继续取得资金青睐。

  二季度国家环保督察力度加大,炼厂产出规划收缩。叠加,夏季消费预期转好,铅酸电池更换高峰来临,电池企业提价预期仍存。铅市供给偏紧仓单稀缺,短期将对沪铅形成较强支撑。

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