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国家队资金或有序退出 A股到底需不需要国家队资金?

  2015年下半年,A股市场发生了轰轰烈烈的股市非理性动摇风波。可是,在股票市场极度低迷的布景下,市场随时发生系统性风险的可能,而关于当年6、7月份国家队资金的有序救市,就显得特别要害了。

  不行否认的是,关于以证金、汇金为代表的国家队资金,对当时安稳国内股票市场的确起到了非常活跃的影响。与此同时,跟着救市资金的继续膨胀,后来再到券商组期货行情走势织等资金的救市队伍不断扩容,这庞大的救市资金对当时A股市场的影响也就显得格外明显了。

期货行情走势

  实际上,虽然15年三季度国家队资金救市力度迅猛,且并未让A股市场马上见底,但在当时极度不理性的市场环境下,已经起到了重要的影响作用。或许,这是股市政策底的真实写照。可是,在随后熔断机制匆匆落幕的冲击下,2016年1月下旬A股市场再度创出2638调整低点,这也是继政策底之后的市场底,随后A股市场才实现了真正意义上的企稳进程。

  这两年,国家队资金持股市值有水涨船高的趋势,且占比A股市场流转市值份额不断提高,对A股市场的涨跌起到了要害性的影响。但,在国家队资金控盘程度继续偏高的布景下,却呈现了一些操作问题,例如证金公司“增而不举”,为了逃避举牌后的信息发表风险以及举牌后不行以随意大举卖出股票的行为等。又如,近年来国家队资金交易频率较高,而从实际操作中,只要汇金公司较好履行了长期持股的职责,而部分国家队资金高抛低吸的行为却过于频频,间接加剧了市场的动摇风险。可是,关于这系列的现象,的确缺少了公开性以及透明性,从某种程度上来看,凭借着信息优势以及资金优势,以证金为代表的国家队资金却占有了较好的投资优势,并进一步获得了较好的浮盈。

  不过,2017年之后尤其是步入2018年,国家队资金有序退出的消息却不断传出。可是,就在近日,从媒体公开信息获悉,本年一季度末部分公募国家队资金的份额呈现了换回,且净换回份额偏高,而跟着券商救市资金以及证金公司出资的资金先后呈现改变,这或多或少暗示出国家队资金或有序退出。与此同时,结合本年以来白马蓝筹股的大幅调整走势,或也与部分国家队资金的退出以及调仓行为有着必定程度的联系。

  事实上,关于国家队资金有序退出的问题,一直备受市场的高度关注。可是,步入2018年之后,特别是白马蓝筹股的加速上涨行情之后,却强化了国家队资金有序退出的信号。

  关于国家队资金或有序退出的现象,虽然依然有待观察,但在国家队资金不断调仓的背后,市场的关注点,则更多反映在A股市场到底需不需求国家队资金的问题身上。

  不行否认的是,在特殊时期下,国家队资金的确起到了活跃的安稳作用。可是,在安稳的市场环境下,部分国家队资金的频频操作、频频高抛低吸的行为,却从某种程度上影响到市场的正常运行秩序,而这或多或少影响到A股市场的市场化进程。或许,站在A股国际化、开放性的视点出发,要给A股市场创造出更好的市场化环境,国家队资金需求有序退出,不宜过于频频干涉市场的运行走势。除此以外,关于国家队资金的系列举措,或许也给以后的新增资金、外资资金入市留有必定的市场空间,活跃推进A股的市场化步伐。

  自本年最高点调整以来,A股市场累计最大调整幅度不少,且又一次接近3000点的政策底关口。不行否认的是,站在股市继续安稳的视点来看,的确需求大资金大组织的继续安稳支持,但市场并不希望过多引进热衷于追求盈利增值的大资金大组织。或许,从严格的意义来看,咱们市场间隔平准基金的引进,还是存在必定的差距,而这些年来国家队资金的活跃护盘行为,也并非具有真正意义上的透明交易与非盈利性等特征。

  关于A股市场的健康成长,咱们还是欠缺了许多,例如,信息发表的不对称性、平准基金迟迟未能实质性引进、上市公司质量水平参差不齐以及股市投融资功能继续失衡等。或许,在缺少透明公开的信息发表环境下,国家队资金的有序退出或许并非坏事。但,在国家队资金有序退出之际,咱们更需求加速真正意义上的平准基金引进,来保证股票市场的继续安稳。否则,若市场缺少了实质性的安稳东西,A股市场的动摇风险还是不行小觑。

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