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近期尿素行情缘于需求旺盛

  日前,印度发布了另一项招标公告,批准mmtc进行新一轮招标,并将在今年年底之前购买1.6-180万吨尿素。预计印度的招标将支持国内尿素市场的持续活跃,尿素期货价格将站在1800元/吨的平台上,这将刷新市场对这种农业原料期货的理解。

  在不久的将来,需求强劲

  期货怎么交易 传统农业应用的需求处于季节性低水平,但冬季储存和印度出口的重叠加剧了短期供应紧张。此外,今年谷物价格普遍上涨,明年农民的肥料支出有望增加,这支持了贸易商对冬季储藏的信心。在出口方面,9月份出口了83万吨尿素,比去年同期增长了53%,特别是在印度,今年的采购量很大。据统计,10月份,国内印刷商标中标量为63万吨,尿素出口形势乐观。下游复合肥需求相对稳定。结合往年的情况,复合肥企业将在11月至12月承担冬季肥料储藏的生产任务,下个月开工率不会下降。三聚氰胺供不应求,开工率仍然很高。

  该行业的总体库存较低

  由于前期出口订单的集中,目前港口库存为27万吨,大大低于10月份的50万吨的规模。上半年,制造商对今年的尿素价格持悲观态度,并主动维持低库存运行。但是,下半年出口需求超出预期,企业库存不高。最新数据仅为44万吨,同比下降47%。在重点生产地区,内蒙古,山东和山西的样本企业库存水平很低。

  截至11月13日,交货地区尿素出厂价同比上涨130元/吨。由于同期无烟煤价格低廉,无烟煤生产单位利润将比上年增加280元。按照目前的煤炭生产工艺,无烟煤的生产利润将继续增加140元/吨。在高利润,低库存的环境下,企业的生产积极性很高,开工率同比提高了13%。

  但是,冬季尿素供应可能会受到负面影响。主要产区山西省从10月份开始限产,数据显示上周当地日产量增长6%,表明尿素企业的限产规模有所减小。另外,就新产能而言,产能为60万吨/年的装置已于7月份投入运行,生物容量为100万吨/年的装置计划于11月投入运行。目前,中国尿素的日产量达到14.97万吨,同比增加1.75万吨。在目前需求旺盛的情况下,高供给并不是一个大问题,但到明年1月,出口和轻储量将放缓,市场可能会出现拐点。

  冬季空气头装置的生产限制可能会延迟

  十月份,天然气价格季节性上涨了50%,这引起了业界对成本快速上涨的担忧。幸运的是,11月的价格停止了涨跌,制造商的液化天然气价格仍低于2019年。统计数据显示,1月至9月,中国的液化气累计进口量同比增长了10%,天然气产量同比增长8%。价格同比下降,供应同比增长。天然气供求之间的矛盾有望在今年冬天进一步缓解。

  自11月以来,内蒙古的气头甲醇企业已按季节停产,预计未来的气头尿素企业也将跟进。但是,据估计,气头尿素企业的生产限制时间将略微延迟,规模也会下降。

  目前,尿素的现货价格为1780元/吨。今年春天,需求旺盛,尿素价格只有两周1780元/吨。以1780元/吨的价格,再加上三个月的仓储成本和资本成本,到明年春季成本将非常高。考虑到总产能为132万吨/年的装置于12月底在湖北三宁和九江新联信投产,明年春季尿素供应将增加。今年,冬季仓储采购规模的扩大推动了现货价格的快速上涨,明年出货时市场必将急剧下降。

  从逻辑上讲,2101合同促进印刷标签和购买光存储; 2105合同具有新产能和短期销售压力;在盘面上,两者之间的价格差已从-50元/吨扩大至+ 20元/吨。在市场上,有许多投资者在他们之间进行对冲交易。一些企业购买2101合约的套期保值,锁定冬季存储的来源,或出售2105合约的套期保值以锁定冬季储备利润。

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