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铁矿供应端基本回归至偏宽松状态

  本周,全球金融市场再次进入避风港模式,这是9月初对冲周期的延续。这是由于汇率导致通货膨胀预期下降。从宏观角度看,这是一个典型的宏观循环动能开关。目前,由于边际扩张,大多数行业的边际增长已被削弱。 9月3日,主要铁矿石期货合约2101达到874元/吨的高位。然后,在悲观情绪的指导下,钢材需求表现不如预期,与炉料配合的螺杆钢价持续下跌。 。加上铁矿石基本数据的弱化和临近供暖季节的限产预期,铁矿石的波动幅度明显大于制成品的波动幅度。

  铁矿石供应方基本恢复松散状态

  根据数据,从9月14日至20日,澳大利亚和巴西在19个港口的铁矿石运输总量减少了231.1万吨,其中澳大利亚为585,000吨,巴西为17.26亿吨。中国45个港口的总入境量为2163.1万吨,比上月减少303.5万吨。去年同期,澳大利亚和巴西的铁矿石出货量已基本恢复到高水平,到货量也保持在历史高位。

  就国内矿石而言,根据Mysteel 9月18日的数据,中国126家采矿企业和266个矿山的铁精粉平均日产量为431700吨,产能利用率为68.43%,保持历史最高水平。水平。国内外铁矿石供应逐渐减少。

  铁矿石需求仍得到支撑,但利润率有所下降

  自8月下旬以来,由于唐山市空气质量差,为保证唐山市环境空气质量,唐山市人民政府关于收紧停产限产措施的文件频频出现,对铁矿石的需求不断增加。出现边缘收缩。根据Mysteel的数据,9月的第四周,中国247家钢厂的日平均铁水产量按月减少了1.49万吨,至249.38万吨。铁水平均日产量连续六周下降,中国高炉产能利用率再次下降。全国高炉开工率连续六周下降,表明对负担的需求略有减少。在本周的前四天,主要港口的铁矿石日均交易量再次低于上周的平均值,钢厂的低利润抑制了贸易商的取货热情。但是,从去年国庆节前后粗钢产量的绝对水平和高炉运行的萎缩来看,目前的负荷需求仍然有一定的支撑。除非停止和限制生产的措施的效果超过预期的严格程度,否则当前的赤字程度将无法使钢厂愿意持续积极地减产,铁矿石的需求也不会受到挫败。

  概要

  铁矿石供求关系的变化日益明显,供应逐渐恢复松动,香港的到来逐渐趋于正常。目前,需求仍然比较旺盛。然而,在钢厂不利的利润状况和供热季节的限产预测的影响下,需求滑坡有望上升。本周,港口库存再次增加至超过1.16亿吨。此外,北方点钢网六个港口的中品位细矿,尤其是铅粉的库存迅速反弹。存储压力逐渐凸显,铁矿石的供需格局有望恶化。

  铁矿石的现货绝对价格仍然很高,基差也很高。截至9月25日,金巴巴粉计算的铁矿石期货2101合约基差约为184元/吨,铅粉计算的铁矿石期货2101合约基差约为197元/吨。在钢铁厂减产和房地产企业融资收紧预期的预期下,铁矿石基准价将以现货的急剧下降的方式恢复。短期市场情绪很难得到明显修复。但是,有必要注意由钢铁厂的补充和钢铁库存的减少所引起的反向波动风险。

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