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炼焦煤总库存回落空间可能有限

  8月份,炼焦煤供需矛盾与焦炭市场矛盾不突出。焦炭价格在本月中旬下降主要是由于市场乐观情绪的逐步消耗和预期焦炭供应的明显减少。尽管炼焦煤的供应量一如既往地宽松,但是由于焦炭现货市场的兴起,期货市场已经落后了。预计9月份可口可乐的下游需求将保持强劲。暂时认为焦炭市场继续下跌的空间不大,而预计焦煤市场将回到基本面且波动不大。

  选煤厂开工率持续下降,但后续供应并不悲观

  根据Mysteel的调查和统计,与7月份相比,8月份国内110座洗煤厂的整体开工率有所下降。 8月21日,该指数跌至近几个月来的最低点75.11%,远低于去年同期的80.53%。但是,根据8月26日的调查数据,选煤厂的开工率小幅上升了0.84个百分点至75.96%,日均产量为63.72万吨,减少了0400吨。

  如何炒期货 尽管8月份焦炭价格上涨了50元/吨,但过程相对较长,这清楚地表明了下游钢厂对这一轮价格上涨的拒绝心理。当时,钢厂的焦炭库存水平总体良好,焦炭价格上涨并未起到增强信心和激发活力的作用。相反,出现了下游贸易商和钢厂负采购的情况。在市场低迷的背景下,选煤厂出货困难,库存积压导致生产开工率下降。

  选煤厂的原煤和清洁煤库存都在增加

  根据Mysteel调查的110家国内洗煤厂的原煤和洗煤库存状况,两者均呈现明显增长。

  我们认为,一方面,原煤库存的增长受到现货市场低迷的影响,另一方面,暴雨天气阻碍了山西和内蒙古煤矿的运输和销售。进入8月底后,上述两个因素减弱了。此外,内蒙古对煤炭资源领域腐败的影响持续了20年,原煤产能释放受到一定程度的影响,导致原煤库存下降。

  反映炼焦煤市场供需关系的是选煤厂的炼焦清洁煤库存。如上所述,8月份洗煤厂的清洁煤销售并不顺利。进入8月底后,因雨天而受车辆运输限制的焦炭企业恢复了采购并适度增加了仓库,尤其是由于高性价比和稀缺煤炭种类,洗煤厂的清洁煤库存开始略有下降。 。

  基于上述选煤厂生产的调查数据,我们认为,尽管8月底炼焦煤供应方对市场的负面影响有所减弱,但由于工期短,变化率小,相对现实。焦煤的供不应求是暂时不能改变的,这种情况也将成为影响今后长期焦煤市场上涨趋势的关键因素。

  炼焦煤总库存下降空间可能有限

  在库存方面,8月份炼焦煤总库存呈现窄幅波动,呈稳步下降态势。据统计,8月21日,全国炼焦煤总库存为2353.7万吨,比上月同期的2382.6万吨减少约1.2%,比去年同期减少9.2%。

  从库存结构的角度来看,库存总量下降的主要原因是港口焦煤库存量的减少,这明显与进口焦煤资源海上通关限制,到货减少有关。数量。此外,煤矿,焦化厂的炼焦煤储量基本保持稳定。

  我们认为,随着国内选煤厂开工率的提高和内蒙古8月底进口炼焦煤通关的增加,炼焦煤的总供应有增长空间,而下游炼焦企业的需求没有进一步改善的空间,这将使炼焦煤总库存难以维持下降趋势,并且对炼焦煤市场的向上突破形成阻力。

  总结与操作建议

  近几个月来,国内炼焦煤市场的整体供求关系相对宽松。随着国内洗煤厂产能开工率的提高和蒙古8月底进口炼焦煤通关量的增加,炼焦煤的总供应量仍有增长空间。但是,由于利润和环境保护问题,较低的钢厂开工率持续上升的影响,焦炭需求的进一步改善空间很小,这将使炼焦煤的总库存难以维持下降趋势,对炼焦煤市场的上行突破形成阻力。我们认为,9月份的炼焦煤期货市场很难继续走强,尤其是如果市场普遍接受焦炭供应不紧张或迎来一轮短暂的炼焦煤机会的事实。在操作上,建议投资者应考虑振荡和偏向的想法,并参考1290±40元/吨的压力水平,在短线高点短线操作。关注焦炭和成品的市场状况。如果两个市场趋于弱势,建议中线保持焦煤空单,并以1150±60元/吨的位置逐步停止盈利。

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