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8月PTA去库存仍比较难 市场大概率延续7月的清淡气氛 以窄幅振荡

  最近,工厂发生了许多变化。但是,如果没有额外的设备维护或意外的临时关闭,则PTA在8月份清除库存仍然很困难。市场价格可能会继续在7月的小幅气氛中,主要是窄幅振荡。

  南华期货八月份减产有限

  8月,一些尚未大修的机组先后被关闭以进行维护,包括太华,华宾,三芳乡,扬子石化等。嘉兴石化二期也已提前关闭,将逐渐增加负载并恢复运行。亨利于7月11日降落的5×10单位也将在8月满负荷运行。

  PTA加工差继续维持在650元/吨,宜升,恒力等设备的维护可能会继续推迟,因此,如果没有其他事故的发生,8月份PTA产量将继续维持在420万吨左右,与7月份基本持平。 。

  聚酯负载可能稳定

  7月底,在高库存的压力下,涤纶长丝和短纤工厂释放了减产和提价的预期,同时加大了促销力度。加上月末终端纺织品订单和补货的零星增加,涤纶长丝和短纤的生产和销售迎来了大批量的浪潮,涤纶产品的库存大大减少。

  但是,根据织造和织构的开工率,坯布的周转率和坯布的存货,对纺织品和服装的实际需求增长是有限的。在这一轮中,对聚酯的需求正在增长,并且它是对织造和变形的更常规的补充。因此,生产和销售的可持续性和投机性很难乐观。

  而且,即使聚酯厂在库存减少后提价,根据目前的聚酯原料成本核算,主流长丝产品仍在账面亏损,可以支撑聚酯负荷。只有上游产品的绝对价格处于历史低位和旺季的预期。结合往年的数据,需求的季节性增长始于8月下旬,在此之前,产品库存的积累相对有限,聚酯的负载可能稳定。

  原油价格振荡强烈

  8月,欧佩克+进入减产第二阶段。在早期,沙特阿拉伯和其他国家表示尽管产量增加,但它们将控制出口量。 8月6日,伊拉克表示将在8月份减少40万桶/天的产量,以弥补前期不遵守OPEC +协定的情况。美国原油产量连续多个星期保持在每日1100万桶/日以下,这表明美国的页岩油公司没有动力在当前油价下提高产量。

  在需求方面,世界主要经济体系的制造业恢复良好,并继续刺激原油需求。 7月份中国制造业PMI为51.1,环比增长0.2;美国7月ISM制造业记录为54.2,环比增加1.6;欧元区7月份Markit制造业PMI记录为51.1。从微观数据来看,中美炼油厂的每周运行频率数据保持稳定增长,而EIA数据显示美国原油和成品油库存持续下降。

  整体而言,原油持续改善,价格振荡强烈。

  期权交易更加活跃

  7月,PTA期权的平均每日交易量为35574,交易活动显着增加,接近去年年底的水平。截至8月6日,PTA期权的头寸为61894,买/卖比为0.65。市场气氛主要是稳定和谨慎。

  从持仓和IV的变化来看,在换仓过程中,2101号合约的认购价分别为4000元/ T,4300元/ T和5000元/ T,而IV则略有下降。认沽期权重点放在持仓量增加上,分别为3400元/吨,3550元/吨和3600元/吨,而IV也大幅下跌。结果表明,卖方的积极性高于买方,第一阻力和支撑位2101合约分别为4000元/吨和3600元/吨。

  就波动性而言,最近三年的7月至11月之间,PTA1月度合约的平均HV值为16.56,其中25%的分位数为10.79,50%的分位数为14.91,75%的分位数为20.93。截至8月6日,最新HV在14.59,继续从历史高位回落至历史中值。 IV也跟随HV的下跌,现在跌至约20,这是上市以来30%的分位数。鉴于八月份PTA供求关系的变化

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