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棉花期货市场总体运行稳健 期货价格已经成为行业风向标

  2004年6月1日,棉花期货在正商证券交易所上市,经过多年的清理和整顿,成为中国期货市场上第一个开始交易的新品种。在过去的16年中,棉花期货市场一直稳定运行并发展良好,期货价格已成为该行业的风向标。特别是它在为新疆等主要棉花产区的经济发展,促进中国棉纺织工业的持续成熟和为棉花目标价格的改革中发挥积极作用。在全球市场上,中国棉花期货的价格影响也在上升。

  中国是主要的棉花生产和销售国,也是主要的棉花进口和棉花纺织服装出口国。它在棉花原料和成品的世界贸易中占有重要地位。棉花是关系到中国国民经济和民生的重要战略材料,产业链条长,从业人员众多。如此巨大的市场需要风险管理工具来服务于工业企业的稳定运行,提高整个行业的韧性和实力,促进行业不断成熟。棉花期货的诞生正是被赋予了这样的作用。

  根据数据,棉花期货市场的规模在过去的16年中不断扩大,从2004年的每天约2万手增加到2020年的每天超过50万手。其中,2011年,棉花期货的年交易量达到1.39亿手,居全球商品期货交易量第二位。

  2014年以来,中国开始实施棉花目标价改革,棉花市场化程度不断提高,棉花期货活动进一步增强。今年上半年,棉花平均日交易量增加了445.1万,2020年上半年日均交易量为465.9万,日均交易量为465.9万。此外,棉花行业企业积极参与期货市场。 2019年,棉花期货的企业客户数量超过6200,全年持仓比例超过50%。仅在2019/2020年,棉花期货仓库的累计登记数量为33980张,相当于142.7万吨棉花,约占中国年度棉花产量的四分之一。

  期货在线直播业内人士认为,棉花期货市场活跃,为价格发现和风险规避的有效发挥奠定了基础。棉花相关企业已深入融入期货市场。上游加工企业,贸易商和下游纺织企业利用期货市场的权威价格指导生产,加工和贸易活动。

  自棉花目标价改革以来,棉花现货市场价格的波动幅度逐渐增大,对棉花企业利用期货市场规避风险的需求有所增强。具有价格发现功能的棉花期货为工业实体规避风险提供了强大的工具。棉花期货为工业企业提供及时的参考信息,帮助企业有效规避市场风险。电网已成为工业的风向标。

  据了解,自棉花期货上市以来,其价格走势与中国棉花价格指数ccidex3128b一直保持着高度的相关性。特别是,自2014年以来,远期价格与当前价格的相关性一直保持在0.9以上,并且价格发现功能一直在发挥有效作用。当市场供需失衡和产业政策发生变化时,棉花期货价格可以准确,迅速地做出反应,为市场参与者科学研究和判断棉花市场状况提供了有效的参考,成为反映供应量的“晴雨表”。和棉花行业的需求情况。

  河南通州棉花工业有限公司董事长黄宏宇告诉期货,棉花期货已经成为现货交易的定价基础。现货企业广泛开展以期货价格为基础的点价交易和基础交易,稳定原材料成本和产品价格,提高企业经营效率。 “在新疆的主产区,期货和现货相结合的基础交易方式已经逐渐取代了传统的“现在购买”交易方式,成为棉花交易市场的主流。

  随着棉花期货的不断到期,其价格的国际影响力也逐渐增强。一方面,棉花期货价格与国际市场保持紧密联系。 2019年,郑州商品交易所和洲际交易所之间的棉花期货价格相关系数为0.91。棉花期货价格对国际市场的影响因素非常敏感,中国棉花市场对国际棉花市场的影响也在增加。另一方面,市场规模接近国际期货市场。经过权重转换,2019年郑州商品交易所棉花期货持仓量达到洲际交易所的0.7倍,交易量为1.77倍。

  此外,路易斯·德雷福斯和奥兰等大型国际棉花商人长期以来一直深深地参与郑州商品交易所的棉花期货交易。这些企业以多种方式利用期货市场的价格指数和风险管理功能为现货交易服务。路易斯·大夫和奥兰的平均日薪位居郑上所棉花企业的前十名。在这方面,一些分析家还认为,良好的期货和现货基础为棉花期货在国际市场上发挥更好的作用创造了有利条件,这对于中国如此庞大的整个产业链市场具有重要意义。

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