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尿素:市场无利好支撑 价格继续下调

  1。本周尿素市场回顾

  

 

  疫情期间,尿素期货价格呈现冲高回落态势,受国内疫情影响,2月3日开盘跌至1610元/吨,随后一路高涨至1834元/吨,主要原因是春耕在即,3、4月为一年中尿素需求的旺季,市场情绪乐观,看好尿素市场后期的工农业需求,期货价格有现货价格作为强有力的支撑,短时间内快速上涨。

  从3月9日至3月底,尿素05主力合约从1827元/吨大跳水,最低降至1607元/吨,跌幅超过10%,各地区基差逐渐走强。从宏观层面来说,主要原因为沙特发动全球原油价格战,原油开盘重挫,以及新冠疫情在全球范围的蔓延,使市场恐慌情绪增加。从基本面来看,主要原因为国内供应不断提升,多地农需走货转淡,下游工业开工率虽有缓慢提升,但高价跟进意向不强,且基于居高不下的尿素日产量,短时供求差距逐渐明显。

  4月尿素主力合约换月,09相对于05合约大幅贴水,由于对后期市场悲观,09合约一路下跌,最低跌至1500元/吨附近,整体来看,从节后至今尿素期货市场走势呈现倒U型。

  

 

  节后国内尿素市场继续弱势下滑,主流地区企业降幅约在20元/吨,而企业发运以节前订单为主。随着高速收费的开始,各地汽运货源明显减少,但当前市场成交氛围较差,企业并未因此收单转好。当前下游工业需求清淡,而农业还需等待,市场仍存看空预期,贸易商操作更显谨慎,近日印度或发布新一轮的招标,据悉价格或不理想,或对国内市场难有大的影响。

  2。供需面分析

  

 

  供应方面:2020年5月6日,本周国内尿素日均产量15.99万吨,环比上周的15.78万吨增加0.21万吨,同比去年同期日产15.80万吨增加0.19万吨。开工率76.23%,比上周的75.2%上升1.03%。其中煤头企业开工率75.75%、环比上周的74.88%上升0.87%,气头企业开工率77.57%、环比上周的76.08%上升1.49%,小中颗粒开工率71.01%、环比上周的69.88%上升1.13%,大颗粒开工率79.54%、环比上周的79.24%上升0.30%。

  本周期检修企业:山东鲁州、山西晋丰,另外陕西渭化、安徽泉盛短停,已经恢复生产;本周期生产恢复企业:阳煤平原、云南解化、阳煤正元。

  开工趋势:下周计划恢复企业,天庆、鲁州、晋丰;下周计划检修企业,安徽泉盛、河南心连心。相互抵消之后,下周日均产量相对本周变动不大。

  需求方面:伴随南方农需走弱,农业需求继续下降,工业按需采购,整体市场需求逐渐进入空档期,等待本月下旬玉米底肥开启。国际招标方面,印标即将揭晓,但预期价格与国内难以接轨,因此对国内影响不大。

  3。成本约算

  煤炭最新报价:山西阳煤车板价格,洗中块750元/吨;晋煤车板价格,洗中块1050元/吨。

  尿素企业成本推算:以块煤为例,吨氨耗煤在1.1-1.5吨之间,而吨尿素耗氨在570Kg到620kg之间,那么吨尿素耗煤在0.6-0.9吨,按照0.7吨来约算,电力成本400元/吨,水成本300元/吨,财务及人工折旧等成本200元/吨上下,0.7*(900-1100)+400+300+200=1530-1670元/吨。

  尿素预估:传统无烟煤设备完全成本1500-1650元/吨上下,粉煤气化设备完全成本在1400-1500元/吨左右,气头企业的完全成本1550-1600元/吨左右。而目前多数企业的开工并不是满负荷,所以实际的成本要比计算的高。

  4。 后市分析及展望

  当前下游工业市场需求清淡,农业需求尚未启动,下游及贸易商采购放缓,预计短期国内市场或继续下探,继续关注印度招标情况。

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